Il Job Openings and Labour Turnover Survey (JOLTS) sarà pubblicato martedì dal Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti. A causa del prolungato lockdown da parte del governo, la pubblicazione fornirà dati sull’evoluzione del numero di posti vacanti nei mesi di settembre e ottobre, nonché sul numero di licenziamenti e licenziamenti.
Prima dell’annuncio, gli operatori di mercato stimano che il numero di posti di lavoro vacanti abbia raggiunto i 7,2 milioni in ottobre. L’ultimo rapporto pubblicato mostrava 7,227 milioni di posti di lavoro vacanti nel mese di agosto. Il rapporto arriva 24 ore prima dell’annuncio della politica monetaria della Federal Reserve (Fed) a dicembre e si prevede che questa volta avrà un impatto limitato sulle decisioni dei politici. Tuttavia, nei prossimi giorni saranno disponibili ulteriori dati relativi all’occupazione negli Stati Uniti, che probabilmente influenzeranno ciò che la Fed farà o non farà nel 2026.
I dati JOLTS vengono esaminati attentamente dagli operatori di mercato e dai funzionari della Fed perché possono fornire preziose informazioni sulle dinamiche della domanda e dell’offerta nel mercato del lavoro, un fattore chiave dei salari e dell’inflazione.
Il mercato del lavoro si è raffreddato, forse un po’ troppo. I politici della Fed sembrano ora essere più preoccupati per il mercato del lavoro che per l’inflazione, che è già al di sopra dell’obiettivo della banca centrale di circa il 2%.
Cosa ti aspetta nel prossimo rapporto JOLTS?
Sebbene il rapporto JOLTS Job Opportunities fornisca un’indicazione sulla domanda di lavoro, viene fornito con un avvertimento: il rapporto è un indicatore ritardato perché in genere viene pubblicato un mese dopo. In questo caso, a causa della chiusura del governo negli Stati Uniti, il rapporto è vecchio di due mesi poiché contiene dati per settembre e ottobre. Come accennato, non avrà un impatto diretto sulla decisione della Fed, ma, insieme ad altri dati relativi all’occupazione, probabilmente influenzerà le scommesse su ciò che farà la Fed nel 2026.
Nel frattempo, l’interesse speculativo ha costantemente aumentato le scommesse per un taglio del tasso di 25 punti base (bps). Ma oltre alla decisione sul tasso di interesse, la banca centrale pubblicherà anche il Summary of Economic Outlook (SEP), un documento contenente le aspettative dei policy maker per gli sviluppi economici e la direzione della politica monetaria. Il linguaggio della dichiarazione di politica monetaria e del SEP potrebbe avere un impatto significativo sui mercati finanziari.
La debolezza del mercato del lavoro è attualmente la ragione principale dei tagli dei tassi di interesse. Se i dati sull’occupazione fossero incoraggianti, gli investitori potrebbero ridurre le loro scommesse sui prossimi movimenti dei tassi di interesse. È probabile che il dollaro USA si rafforzi sulla base di dati locali solidi, abbinati a minori possibilità di tagli dei tassi. Si applica anche lo scenario opposto: i numeri negativi alimentano la speculazione su tassi di interesse più bassi, che a loro volta portano a un dollaro più debole.
Quando verrà pubblicato il rapporto JOLTS e quale impatto potrebbe avere sull’EUR/USD?
I posti vacanti verranno pubblicati martedì alle 15:00 GMT e prima del rilascio, la coppia EUR/USD viene scambiata una manciata di pip al di sotto del picco plurisettimanale raggiunto a 1,1682 all’inizio di dicembre.
Valeria Bednarik, analista principale di FXStreet, osserva: “Dal punto di vista tecnico, la coppia EUR/USD è da neutrale a rialzista. La coppia mantiene modesti guadagni mensili e viene scambiata non lontano dal suo picco di dicembre, ma manca ancora slancio poiché gli investitori attendono chiarimenti sulla situazione economica degli Stati Uniti e sulla posizione di politica monetaria della Fed. L’area 1.1680 fornisce resistenza in vista del picco mensile di ottobre intorno a 1.1730. Un chiaro progresso oltre questo.” Quest’ultimo rilancerebbe il trend rialzista e potrebbe vedere la coppia estendere i guadagni verso 1,1900 prima della fine dell’anno”.
Bednarik aggiunge: “Le ragioni per un USD più solido sono limitate. Il biglietto verde potrebbe attirare l’attenzione a breve termine se i dati saranno rialzisti, ma tali guadagni difficilmente saranno sostenuti a lungo termine. Il supporto si trova a 1.1600, con perdite al di sotto di questo livello che incoraggiano un’estensione al ribasso verso 1.1520. Una linea nella sabbia si trova intorno a 1.1460, dove è probabile che gli acquirenti prendano posizioni lunghe”.
Domande frequenti sull’occupazione
Le condizioni del mercato del lavoro sono un elemento chiave nella valutazione della salute di un’economia e quindi un fattore importante nella valutazione valutaria. Un’elevata occupazione o una bassa disoccupazione hanno un impatto positivo sulla spesa dei consumatori e quindi sulla crescita economica e aumentano il valore della valuta locale. Inoltre, un mercato del lavoro molto ristretto – una situazione in cui c’è carenza di lavoratori per coprire i posti di lavoro vacanti – può avere un impatto anche sul tasso di inflazione e quindi sulla politica monetaria, poiché la bassa offerta di lavoro e l’elevata domanda portano a salari più alti.
Il ritmo con cui aumentano i salari in un’economia è di fondamentale importanza per i politici. Un’elevata crescita salariale significa che le famiglie hanno più soldi da spendere, il che in genere porta ad aumenti dei prezzi dei beni di consumo. A differenza delle fonti di inflazione più volatili, come i prezzi dell’energia, la crescita salariale è vista come una componente chiave dell’inflazione sottostante e continua perché è improbabile che gli aumenti salariali vengano invertiti. Le banche centrali di tutto il mondo prestano molta attenzione ai dati sulla crescita dei salari quando prendono decisioni di politica monetaria.
Il peso che ciascuna banca centrale attribuisce alle condizioni del mercato del lavoro dipende dai suoi obiettivi. Alcune banche centrali hanno mandati espliciti legati al mercato del lavoro che vanno oltre il controllo dei livelli di inflazione. La Federal Reserve (Fed), ad esempio, ha il duplice mandato di promuovere la massima occupazione e la stabilità dei prezzi. Nel frattempo, l’unico compito della Banca Centrale Europea (BCE) è quello di mantenere l’inflazione sotto controllo. Ciononostante, e indipendentemente dai mandati, le condizioni del mercato del lavoro sono un fattore importante per i politici a causa della loro importanza come indicatore della salute dell’economia e del suo collegamento diretto con l’inflazione.
Indicatore economico
Offerte di lavoro JOLTS
JOLTS Job Openings è un sondaggio di Ufficio statunitense di statistica del lavoro per aiutare a misurare i posti vacanti. Raccoglie dati ogni mese da datori di lavoro, inclusi rivenditori, produttori e vari uffici.
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