Mercoledì la coppia USD/CHF viene scambiata invariata intorno a 0,8060 durante la tarda sessione di negoziazione asiatica. La coppia di valute del franco svizzero si sta consolidando mentre gli investitori attendono l’annuncio della politica monetaria della Federal Reserve (Fed), previsto per le 19:00 GMT.
Al momento della stesura di questo articolo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto alle sei principali valute, era scambiato invariato intorno a 99,20.
Il dollaro USA fatica a determinare la direzione poiché gli investitori rimangono incerti sulle prospettive dei tassi di interesse negli Stati Uniti, pur rimanendo fiduciosi in un taglio dei tassi alla riunione di mercoledì. Gli operatori di mercato dubitano che la Fed assumerà un atteggiamento accomodante sulle prospettive della politica monetaria poiché le pressioni inflazionistiche rimangono ben al di sopra dell’obiettivo del 2%.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, la probabilità che la Fed tagli i tassi di interesse di 25 punti base (pb) dal 3,50% al 3,75% alla riunione politica di dicembre è dell’87,6%. Questo sarà il terzo taglio consecutivo dei tassi da parte della Fed.
In futuro, il franco svizzero (CHF) sarà influenzato anche dall’annuncio di politica monetaria della Banca nazionale svizzera (BNS) di giovedì. Si prevede che la BNS manterrà i tassi di interesse stabili allo 0% e non li spingerà in territorio negativo, anche se l’indice dei prezzi al consumo (CPI) è rimasto invariato su base annua a novembre.
Il presidente della BNS Martin Schlegel ha affermato nel suo ultimo commento che l’ostacolo allo spostamento dei tassi di interesse in territorio negativo è elevato a causa degli “effetti collaterali indesiderati” per i risparmiatori e i fondi pensione.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
