Giovedì l’oro (XAU/USD) è sceso leggermente poiché gli investitori rivalutano le prospettive di politica monetaria della Federal Reserve (Fed) in seguito al recente taglio dei tassi di interesse. Al momento in cui scriviamo, il metallo viene scambiato a circa 4.217 dollari, restituendo parte della spinta post-Fed dopo essere salito brevemente verso i 4.250 dollari all’inizio della giornata.
Mercoledì la Fed ha effettuato un altro taglio dei tassi di 25 punti base (bps), spingendo il range del tasso di interesse di riferimento dal 3,50% al 3,75%, come previsto. La decisione è stata approvata con un voto di 9 a 3, con Stephen Miran ancora una volta favorevole ad un incremento maggiore di 50 punti base, mentre Austan D. Goolsbee e Jeffrey R. Schmid hanno preferito lasciare la politica invariata.
I commenti di Powell sono stati ampiamente interpretati come una conferma che la Fed sta adottando un approccio attendista dopo aver tagliato i tassi di interesse di 75 punti base quest’anno. Tuttavia, i politici rimangono divisi sulla necessità di un ulteriore allentamento nel 2026, lasciando gli investitori incerti sul percorso politico e mantenendo il metallo prezioso nell’intervallo familiare che ha dominato gli scambi per più di una settimana.
- La dichiarazione del Federal Open Market Committee (FOMC) ha evidenziato che l’attività economica sta crescendo a un ritmo moderato, con un rallentamento della crescita dell’occupazione e un leggero aumento della disoccupazione, mentre l’inflazione è aumentata e rimane piuttosto elevata. I politici hanno evidenziato crescenti rischi al ribasso per l’occupazione e hanno riconosciuto la crescente incertezza sulle prospettive economiche. Il comitato ha affermato che considererà attentamente i dati in arrivo, l’evoluzione delle prospettive e l’equilibrio dei rischi nel determinare la portata e i tempi di ulteriori aggiustamenti politici, e ha ribadito il proprio impegno per la massima occupazione e il ritorno dell’inflazione al target del 2%.
- I dot plot sono rimasti invariati, con la previsione del tasso di interesse mediano del FOMC che continua a implicare un taglio nel 2026 e nel 2027, nessun cambiamento nel 2028 e lo stesso tasso a lungo termine del 3,0%.
L’oro (XAU/USD) continua a muoversi all’interno di un range, con l’interesse all’acquisto ripetutamente mostrato nell’intervallo $ 4.200 – $ 4.180 e la persistente pressione di vendita che limita i guadagni intorno ai $ 4.250.
Una chiusura giornaliera sopra il limite superiore della zona di consolidamento esporrebbe i 4.300 dollari e aprirebbe potenzialmente la strada al massimo storico di 4.381 dollari. D’altro canto, una rottura sotto i 4.180 dollari indebolirebbe la propensione a breve termine e attirerebbe l’attenzione sulle SMA in aumento come supporto iniziale.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
