Lo yen giapponese (JPY) continua la sua ritirata notturna dal minimo di quattro giorni e viene scambiato con un orientamento leggermente negativo rispetto alla sua controparte americana durante la sessione asiatica di venerdì. Gli investitori restano preoccupati per il deterioramento della posizione fiscale del Giappone a causa del massiccio piano di spesa del Primo Ministro Sanae Takaichi e della lenta crescita economica. Inoltre, si prevede che il contesto di rischio prevalente indebolirà il rifugio sicuro JPY. Tuttavia, qualsiasi significativo ribasso per lo JPY sembra sfuggente poiché aumentano le scommesse su un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della Banca del Giappone (BoJ) già la prossima settimana.
Pertanto, i trader potrebbero astenersi da scommesse direzionali aggressive e preferire attendere l’esito della riunione di politica monetaria della BoJ del 18-19 dicembre, che giocherà un ruolo chiave nel fornire nuovo slancio allo JPY. Il dollaro statunitense (USD), d’altro canto, rimane vicino al minimo di due mesi giovedì mentre crescono le scommesse per ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed). Ciò rappresenta una deviazione significativa dalle aspettative aggressive della BoJ, che a sua volta dovrebbe agire come un vento favorevole per lo JPY a basso rendimento e rallentare il tentativo dell’USD/JPY di recuperare da sotto i livelli di 155,00.
I rialzisti dello yen giapponese stanno diventando cauti a causa del rallentamento della domanda di beni rifugio e delle preoccupazioni fiscali
- Le azioni asiatiche sono aumentate nelle prime contrattazioni di venerdì, seguendo la forza della notte a Wall Street e minando i tradizionali porti sicuri. In aggiunta a ciò, le preoccupazioni sulle finanze pubbliche del Giappone a causa della spinta reflazionistica del Primo Ministro Sanae Takaichi stanno mantenendo lo yen giapponese sulla difensiva durante la sessione asiatica.
- L’indice dei prezzi dei beni aziendali pubblicato mercoledì suggerisce che l’inflazione in Giappone rimane al di sopra dei livelli storici. Ciò conferma la valutazione aggressiva del governatore della Banca del Giappone Kazuo Ueda all’inizio di questa settimana secondo cui la probabilità che le prospettive economiche e di prezzo fondamentali della banca centrale si materializzassero era gradualmente aumentata.
- Ciò suggerisce un’ulteriore normalizzazione della politica della BoJ. I trader potrebbero anche astenersi dal piazzare aggressive scommesse ribassiste sullo JPY in vista dell’attesissimo incontro di due giorni della BoJ che inizierà il 18 dicembre. Inoltre, il sentimento ribassista prevalente nel dollaro USA potrebbe frenare qualsiasi rialzo significativo per la coppia USD/JPY.
- Con una mossa ampiamente attesa, la Federal Reserve ha tagliato i costi di finanziamento di 25 punti base al termine di una riunione politica di due giorni mercoledì e ha previsto solo un altro taglio dei tassi nel 2026. Tuttavia, gli investitori sono rimasti fiduciosi in altri due tagli dei tassi nel 2026 dopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha espresso commenti accomodanti.
- Durante la conferenza stampa successiva all’incontro, Powell ha detto ai giornalisti che il mercato del lavoro statunitense si trova ad affrontare notevoli rischi al ribasso e che la Fed non vuole che le sue politiche soffochino la creazione di posti di lavoro. Ciò, a sua volta, sta mantenendo l’USD vicino al minimo di oltre due mesi registrato giovedì e probabilmente agirà come un vento contrario per la coppia USD/JPY.
- Gli operatori attendono ora con ansia gli interventi degli influenti membri del FOMC, che potrebbero fornire un certo slancio più avanti nella sessione nordamericana in assenza di rilevanti comunicati economici da parte degli Stati Uniti. Tuttavia, l’attenzione resterà focalizzata sull’attesissimo incontro di politica monetaria della BoJ della prossima settimana.
L’USD/JPY potrebbe incontrare una forte resistenza vicino al massimo notturno intorno a 156,15
Da un punto di vista tecnico, lo swing massimo notturno o i livelli appena al di sopra del livello tondo di 156,00 potrebbero rappresentare un ostacolo immediato per la coppia USD/JPY. Una forza sostenuta oltre questo livello potrebbe innescare un nuovo periodo di copertura breve e spingere i prezzi spot vicino a 157,00 o al massimo settimanale. Alcuni acquisti successivi dovrebbero aprire la strada a ulteriori guadagni verso l’ostacolo intermedio di 157,45, sulla strada verso un massimo plurimese attorno al livello di 158,00 raggiunto a novembre.
D’altra parte, i trader ribassisti potrebbero ora attendere l’accettazione al di sotto del livello psicologico di 155,00 prima di piazzare nuove scommesse. La coppia USD/JPY potrebbe quindi diventare vulnerabile e accelerare il declino verso un nuovo test del minimo mensile intorno all’area 154,35 raggiunto venerdì scorso. Questo è seguito da vicino dal numero tondo di 154,00, al di sotto del quale i prezzi spot potrebbero scivolare al successivo supporto rilevante vicino alla regione di 153,60 prima di scendere infine a livelli inferiori a 152,00.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
