Venerdì il dollaro canadese (CAD) resta richiesto rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché i mercati continuano a digerire le decisioni di politica monetaria di questa settimana da parte della Banca del Canada (BoC) e della Federal Reserve (Fed).
Al momento in cui scriviamo, il cambio USD/CAD si aggira intorno a 1,3760, il livello più basso dal 17 settembre, e si prevede che la coppia registrerà la terza perdita settimanale consecutiva a causa della debolezza generale del dollaro USA.
La BoC ha lasciato invariato il tasso di interesse chiave al 2,25%, in linea con le aspettative, sottolineando che la situazione attuale è “al livello giusto” mentre l’inflazione si avvicina al target e ci sono segnali di una robusta attività economica.
Il segnale politico stabile ha rafforzato le aspettative secondo cui i tassi di interesse probabilmente rimarranno invariati fino al 2026, anche se alcuni analisti stanno iniziando a segnalare il rischio di un eventuale inasprimento.
Gli analisti della Banca Nazionale del Canada (NBC) prevedono che i tassi di interesse rimarranno stabili almeno fino alla prima metà del prossimo anno, ma hanno anticipato le loro previsioni per l’inizio dei rialzi dei tassi dall’inizio del 2027 al quarto trimestre del 2026.
Hanno osservato che un ulteriore calo del tasso di disoccupazione mentre l’inflazione rimane stabile potrebbe portare a un inasprimento anticipato, mentre qualsiasi deterioramento delle condizioni del mercato del lavoro o una rinnovata incertezza commerciale legata alla revisione USMCA del 2026 potrebbero ritardare gli aumenti nel 2027.
I trader stanno ora rivolgendo la loro attenzione ai dati dell’indice dei prezzi al consumo canadesi (CPI) di lunedì, che potrebbero influenzare le aspettative per l’orientamento della politica monetaria fino al 2026.
Al contrario, questa settimana la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base, aumentando la fascia obiettivo per il tasso dei fondi federali dal 3,50% al 3,75%. I politici hanno riconosciuto che permangono rischi per entrambi i lati del doppio mandato della Fed e hanno ribadito che le prossime decisioni saranno guidate dai dati in arrivo.
Sebbene non vi sia stato un chiaro allentamento nelle linee guida, i mercati hanno visto il risultato meno restrittivo di quanto molti si aspettassero.
Il presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee, che si è opposto al taglio dei tassi di questa settimana, ha detto venerdì che preferirebbe attendere maggiore chiarezza, in particolare sull’inflazione, prima di allentare ulteriormente i tassi.
Goolsbee ha osservato che, pur rimanendo ottimista sul fatto che i tassi di interesse potrebbero essere tagliati in modo significativo nel corso del prossimo anno, è cauto nel portare avanti tagli data l’esperienza inflazionistica degli ultimi anni. Ha aggiunto che la maggior parte dei dati indicano una crescita economica stabile e che il mercato del lavoro mostra solo segnali moderati di rallentamento.
Indicatore economico
Core dell’indice dei prezzi al consumo della BoC (confronto anno su anno)
Il BoC Consumer Price Index Core, pubblicato dal Banca del Canada (BoC) presenta le variazioni di prezzo per i consumatori canadesi su base mensile confrontando i costi di un paniere fisso di beni e servizi. È considerata una misura dell’inflazione di fondo perché esclude otto delle componenti più volatili: frutta, verdura, benzina, gasolio da riscaldamento, gas naturale, interessi ipotecari, trasporti a lunga distanza e prodotti del tabacco. Il valore YoY confronta i prezzi del mese di riferimento con quelli dello stesso mese dell’anno precedente. Generalmente, un valore elevato è considerato rialzista per il dollaro canadese (CAD), mentre un valore basso è considerato ribassista.
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Prossima uscita:
Lunedì 15 dicembre 2025, 13:30
Frequenza:
Mensile
Consenso:
–
Precedente:
2,9%
Fonte:
Statistiche canadesi
