Lunedì la coppia USD/JPY viene scambiata in territorio negativo a 155,75. Il dollaro statunitense (USD) si sta indebolendo rispetto allo yen giapponese (JPY) poiché i tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve americana (Fed) sono in programma il prossimo anno. Il governatore della Fed Stephen Miran e il presidente della Fed di New York John Williams parleranno più tardi nel corso della giornata.
La Fed ha deciso di tagliare i tassi di interesse nella riunione di dicembre come previsto la scorsa settimana, ma i commenti del presidente Jerome Powell sono stati visti dai trader come meno aggressivi del previsto e hanno esercitato una certa pressione di vendita sul biglietto verde rispetto allo JPY. Le previsioni economiche aggiornate della Fed, il cosiddetto “dot plot”, suggeriscono una previsione mediana per un solo ulteriore taglio dei tassi nel 2026.
Secondo il Wall Street Journal, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato venerdì che il governatore della Fed Kevin Warsh è salito in cima alla sua lista per diventare il prossimo capo della Fed, anche se altri sono rimasti in corsa. Alla domanda su Kevin Hassett, direttore del National Economic Council, che i mercati di previsione avevano precedentemente previsto come il favorito, Trump ha detto: “Penso che ci siano Kevin e Kevin. Sono entrambi – penso che i due Kevin siano fantastici.”
I trader hanno scontato la possibilità che la Banca del Giappone (BoJ) alzerà i tassi di interesse venerdì. Reuters ha riferito che la banca centrale giapponese probabilmente manterrà il suo impegno di aumentare ulteriormente i tassi di interesse nella riunione politica di dicembre, ma ha osservato che il ritmo di ulteriori aumenti dei tassi dipenderà da come l’economia risponderà a qualsiasi aumento. Ciò, a sua volta, potrebbe sostenere lo yen giapponese e creare ostacoli alla coppia.
D’altro canto, il ribasso per la coppia potrebbe essere limitato a causa delle preoccupazioni per il deterioramento della situazione fiscale del Giappone. Il massiccio piano di spesa del primo ministro Sanae Takaichi ha sollevato preoccupazioni per le finanze pubbliche del Giappone in un contesto di crescita economica lenta.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
