Lo yen giapponese sta guadagnando nuovamente slancio in mezzo alle crescenti scommesse della BoJ su un rialzo dei tassi di interesse

Lo yen giapponese (JPY) sta attirando nuovi acquirenti all’inizio di una nuova settimana mentre i trader attendono con impazienza l’attesissima decisione sul tasso di interesse della Banca del Giappone (BoJ) venerdì. Le aspettative del mercato per un imminente aumento dei tassi di interesse da parte della BoJ a dicembre sono recentemente aumentate a causa di un cambiamento nella retorica del governatore Kazuo Ueda. Inoltre, l’inflazione in Giappone rimane al di sopra dell’obiettivo del 2% della BoJ, il che, insieme al miglioramento della fiducia delle imprese tra i principali produttori giapponesi, supporta un ulteriore inasprimento della politica. Ciò, unito a una propensione al rischio più debole, sostiene lo JPY come rifugio sicuro.

Tuttavia, le preoccupazioni per il deterioramento della situazione fiscale del Giappone a fronte del massiccio piano di spesa del Primo Ministro Sanae Takaichi potrebbero dissuadere i rialzisti dello JPY dal piazzare nuove scommesse. Il dollaro americano (USD), d’altro canto, rimane vicino al minimo degli ultimi due mesi giovedì scorso, mentre crescevano le speculazioni su altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) americana. Ciò rappresenta una deviazione significativa dalle aspettative aggressive della BoJ, che a sua volta fa sì che la coppia USD/JPY scenda al di sotto del livello medio di 155,00 durante la sessione asiatica, suggerendo un’ulteriore azione di svalutazione.

I rialzisti dello yen giapponese hanno il sopravvento mentre le aspettative di rialzo dei tassi della BoJ si consolidano

• Secondo l’indagine trimestrale Tankan della Banca del Giappone pubblicata lunedì, l’indice di fiducia delle imprese tra i principali produttori giapponesi è salito a 15 nel quarto trimestre del 2025 da 14,0 del trimestre precedente. Ulteriori dettagli hanno rivelato che le principali prospettive di produzione erano a 15,0 da 12,0 in precedenza.
• Commentando l’indagine Tankan, un alto funzionario della BoJ ha affermato che le aziende giapponesi hanno citato l’allentamento dell’incertezza sulla politica commerciale statunitense e la robusta domanda nei settori high-tech come fattori chiave che guidano il sentiment delle imprese. Le aziende hanno citato la trasmissione dei costi e la robusta domanda come fattori che migliorano le prospettive commerciali.
• Inoltre, il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha recentemente affermato che la banca centrale si sta avvicinando al suo obiettivo di inflazione. Ciò conferma le scommesse del mercato per un imminente rialzo dei tassi di interesse della BoJ alla fine della riunione di politica monetaria del 18-19 dicembre e rafforza la necessità di un ulteriore inasprimento monetario fino al 2026.
• Inoltre, i rapporti suggeriscono che gli alti funzionari del gabinetto del Primo Ministro Sanae Takaichi difficilmente si opporranno ad un rialzo dei tassi della BoJ. Tuttavia, i trader non sembrano disposti a piazzare scommesse rialziste sullo yen giapponese, preferendo attendere ulteriori indizi sul futuro percorso politico della BoJ prima di prepararsi a ulteriori guadagni.
• L’attenzione resterà quindi sulla conferenza stampa post-incontro di Ueda di venerdì. Nel frattempo, il massiccio piano di spesa di Takaichi ha accresciuto le preoccupazioni sulle finanze pubbliche del Giappone in un contesto di crescita economica lenta, che a sua volta è vista come un altro fattore che agisce contro lo JPY.
• Il dollaro USA, d’altro canto, fatica ad attrarre acquirenti significativi e rimane vicino al minimo di due mesi, toccato giovedì scorso, a causa delle aspettative accomodanti della Federal Reserve. La Fed ha segnalato cautela riguardo ad ulteriori tagli dei tassi, anche se i trader si aspettano altri due tagli dei tassi il prossimo anno.
• Nel frattempo, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di aver ristretto la lista dei candidati per sostituire Jerome Powell come prossimo capo della Fed e si aspetta che il suo candidato tagli i tassi di interesse. La prospettiva di un presidente della Fed pro-Trump mantiene i tori dell’USD sulla difensiva e limita la coppia USD/JPY.
• I trader appaiono cauti anche in vista dei principali rilasci macroeconomici statunitensi di questa settimana, tra cui il rapporto ritardato sui salari non agricoli (NFP) di ottobre di martedì e gli ultimi dati sull’inflazione di giovedì. Nel frattempo, le diverse prospettive della BoJ e della Fed potrebbero continuare a sostenere il rendimento inferiore dello JPY.

L’USD/JPY sembra vulnerabile finché rimane al di sotto dell’ostacolo SMA a 100 ore vicino al livello di 156,00

Da un punto di vista tecnico, la coppia USD/JPY ha faticato a superare la media mobile semplice (SMA) a 100 ore e il successivo calo avvantaggia i trader ribassisti. Tuttavia, gli oscillatori positivi sul grafico giornaliero suggeriscono che un ulteriore calo ha maggiori probabilità di trovare un supporto adeguato vicino al livello psicologico di 155,00. Una rottura convincente al di sotto di quest’ultimo lascerebbe vulnerabili i prezzi spot e accelererebbe il declino verso il minimo mensile intorno all’area 154,35 sulla strada verso il livello 154,00.

D’altro canto, la media mobile globale a 100 ore, attualmente intorno a 156,00, potrebbe continuare a rappresentare un ostacolo immediato. Alcuni acquisti successivi oltre il massimo di venerdì, attorno all’area 156,10-156,15, potrebbero innescare un movimento di copertura breve e portare la coppia USD/JPY vicino a 157,00. La forza sostenuta oltre quest’ultimo probabilmente aprirà la strada a ulteriori guadagni verso l’ostacolo intermedio di 157,45, in rotta verso un picco plurimese vicino al livello di 158,00 raggiunto a novembre.