John Williams, presidente della Federal Reserve (Fed) Bank di New York, ha dichiarato in un evento della New Jersey Bankers Association che si aspetta che il tasso di disoccupazione diminuisca nuovamente nei prossimi anni. Lunedì sono attese le domande del pubblico.
Approfondimenti chiave
Mi aspetto che l’inflazione salga al 2,5% nel 2026 e al 2% nel 2027.
Considero le tariffe come un aggiustamento di prezzo una tantum che non ha alcun impatto sull’inflazione complessiva.
Il raffreddamento del mercato del lavoro è avvenuto gradualmente.
Mi aspetto che la crescita del PIL raggiunga il 2,25% nel 2026, ben al di sopra del tasso del 2025.
Mi aspetto che la disoccupazione negli Stati Uniti raggiunga il 4,5% entro la fine del 2025.
I rischi sul mercato del lavoro sono aumentati con l’attenuarsi dei rischi di inflazione.
Mi aspetto un utilizzo attivo delle operazioni di pronti contro termine per la gestione della liquidità.
La politica della Fed è passata da leggermente restrittiva a neutrale.
È fondamentale che la Federal Reserve riporti l’inflazione al 2%.
La politica monetaria è ben preparata per il futuro.
La politica monetaria è molto focalizzata sulla compensazione dei posti di lavoro”.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
