Lo yen giapponese (JPY) si è apprezzato rispetto alla maggior parte delle principali valute poiché i mercati si aspettano il primo rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone da gennaio, con i dati PMI che mostrano una crescita moderata e gli investitori alla ricerca di indizi sul percorso di normalizzazione della politica monetaria della banca centrale, riferiscono gli analisti di BBH FX.
Il mercato presta attenzione ai tassi di interesse chiave neutrali della BOJ
“Lo JPY è in rialzo rispetto alla maggior parte delle principali valute. Il PMI giapponese scende a dicembre ma le prospettive di crescita rimangono incoraggianti. Il PMI composito è sceso a 51,5 dal massimo di tre mesi di 52,0 a novembre, con una crescita dei servizi in moderazione mentre la contrazione del manifatturiero si è attenuata.”
“Si prevede che la Banca del Giappone (BOJ) alzerà i tassi di interesse di 25 punti base allo 0,75% (venerdì).
“All’inizio di questo mese, il governatore della BOJ Kazuo Ueda ha detto che la banca sta esplorando se è possibile restringere il range e lo renderà pubblico se ci riuscirà. Un range di tassi neutrali più stretto chiarirebbe la posizione politica della BOJ e sarebbe di buon auspicio per lo JPY. La curva swap implica un tasso di politica dell’1,50% nei prossimi due anni. Vediamo spazio per un aggiustamento al ribasso nella direzione USD/JPY del livello implicito nello spread di rendimento dei titoli a due anni USA-Giappone. 140,00.”
