L’indice del dollaro statunitense (DXY), un indice del valore del dollaro statunitense (USD) misurato rispetto a un paniere di sei valute mondiali, è scambiato in positivo intorno a 98,55 durante le prime ore di negoziazione europee di venerdì. Il DXY sta riguadagnando terreno dato il cauto sentimento del mercato. I dati dell’indice sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan e delle aspettative di inflazione dei consumatori dell’UoM saranno i punti salienti più tardi venerdì.
Il dollaro USA rimbalza dai minimi di 11 settimane mentre gli operatori diventano cauti. Tuttavia, il rialzo per il DXY potrebbe essere limitato a causa della prospettiva di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) nel 2026, poiché vi sono segnali di un indebolimento del mercato del lavoro statunitense e di una debole inflazione.
Secondo il Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti giovedì, l’inflazione statunitense misurata dall’indice dei prezzi al consumo (CPI) è scesa al 2,7% a novembre. Questa cifra era inferiore al consenso del mercato del 3,1%. Nel frattempo, l’indice dei prezzi al consumo core degli Stati Uniti, che esclude la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, è aumentato del 2,6%, inferiore alle aspettative del 3,0%. Questo valore segna il ritmo più lento dal 2021.
Il rapporto sull’inflazione statunitense più debole del previsto ha alimentato la speculazione secondo cui la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse prima del previsto. Ciò, a sua volta, potrebbe esercitare una certa pressione di vendita a breve termine sul biglietto verde.
Secondo lo strumento FedWatch del CME, i mercati finanziari prevedono solo una probabilità del 26,6% che la Fed tagli i tassi di interesse nella prossima riunione di gennaio, dopo averli tagliati di un quarto di punto in ciascuna delle ultime tre riunioni.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
