Lo yen giapponese (JPY) sta attirando alcuni acquirenti all’inizio di una nuova settimana, riprendendosi parzialmente dal crollo di venerdì post-Bank of Japan (BoJ) a causa di una combinazione di fattori di supporto. Le preoccupazioni per le crescenti tensioni tra Stati Uniti e Venezuela, così come le continue incertezze geopolitiche derivanti dalle tensioni tra Israele e Iran e dalla prolungata guerra tra Russia e Ucraina, stanno spingendo gli afflussi verso lo JPY come rifugio sicuro. Inoltre, i commenti del principale funzionario del cambio valutario giapponese, Atsushi Mimura, hanno alimentato le speculazioni su un possibile intervento del governo per frenare l’ulteriore debolezza dello JPY e pesare sulla coppia USD/JPY.
Nel frattempo, il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha lasciato la porta aperta a un ulteriore inasprimento, ma è rimasto vago sui tempi esatti e sul ritmo dei futuri rialzi dei tassi. Inoltre, le preoccupazioni per il deterioramento della situazione fiscale del Giappone, aggravate dal recente forte aumento dei rendimenti dei titoli di stato giapponesi (JGB), potrebbero limitare il potenziale di rialzo dello JPY. Il dollaro americano (USD), d’altro canto, sta mantenendo i guadagni di recupero della scorsa settimana dal livello più basso dall’inizio di ottobre a causa dei commenti aggressivi dei funzionari della Federal Reserve (Fed) degli Stati Uniti che potrebbero limitare il ritiro correttivo della coppia USD/JPY da vicino al livello di 156,00.
Lo yen giapponese sta beneficiando della fuga globale verso la sicurezza e dei timori di intervento
- Atsushi Mimura, viceministro delle finanze giapponese per gli affari internazionali e alto funzionario del cambio estero, ha dichiarato lunedì di essere preoccupato per le mosse unilaterali e ha messo in guardia sull’adozione di misure adeguate contro un eccessivo calo dello yen giapponese.
- Gli Stati Uniti hanno intercettato una petroliera venezuelana durante il fine settimana e ne stanno inseguendo attivamente una terza in meno di due settimane. Ciò avviene dopo che la scorsa settimana il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ordinato il blocco delle petroliere sanzionate in entrata e in uscita dal Venezuela.
- Il primo ministro israeliano Benjamin Netanyahu ha detto che i funzionari sono preoccupati che l’Iran stia ripristinando gli impianti di arricchimento nucleare e si stanno preparando a informare Trump sulle opzioni per un rinnovato attacco al programma missilistico, ha riferito sabato NBC News.
- Il principale consigliere per la politica estera del presidente russo Vladimir Putin ha dichiarato domenica che le modifiche apportate dagli europei e dall’Ucraina alle proposte statunitensi non hanno migliorato le prospettive di pace. Ciò aiuta a incoraggiare i flussi di rifugio sicuro nello JPY.
- Come ampiamente previsto, la Banca del Giappone ha alzato il tasso di interesse di riferimento allo 0,75%, ovvero il massimo da 30 anni, alla fine della riunione di dicembre di venerdì e ha ribadito che avrebbe aumentato ulteriormente i tassi se l’economia e i prezzi si fossero sviluppati in linea con le previsioni.
- Nella conferenza stampa dopo l’incontro, il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha affermato che la banca centrale esaminerà attentamente l’impatto dell’ultima variazione dei tassi di interesse e che il ritmo dell’aggiustamento monetario dipenderà dalle prospettive economiche, dei prezzi e finanziarie.
- Tuttavia, Ueda non ha fornito alcuna informazione sui futuri aumenti dei tassi di interesse. Inoltre, le preoccupazioni per il deterioramento della situazione fiscale del Giappone – guidate da un forte aumento dei rendimenti dei titoli di stato giapponesi e dal piano di spesa del Primo Ministro Sanae Takaichi – potrebbero limitare i guadagni dello JPY.
- I recenti commenti aggressivi da parte di influenti funzionari della Federal Reserve hanno spinto il dollaro USA al massimo di una settimana venerdì e probabilmente contribuiranno a limitare un significativo calo correttivo per la coppia valutaria USD/JPY, spingendo alla cautela ribassista.
- In effetti, il presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha affermato che la politica monetaria è in una buona posizione per fare una pausa e valutare l’impatto dei tagli dei tassi di 75 punti base (bps) sull’economia nel primo trimestre, ha riferito Bloomberg domenica.
- Tuttavia, i trader stanno ancora scontando una maggiore probabilità di altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve nel 2026. Ciò mantiene sotto controllo l’ulteriore apprezzamento del dollaro in vista della pubblicazione ritardata dei dati sulla crescita del PIL del terzo trimestre negli Stati Uniti giovedì.
La configurazione tecnica dell’USD/JPY supporta l’emergere di acquisti sui minimi
Il superamento della barriera orizzontale 156,95-157,00 avvenuto venerdì è stato visto come un nuovo fattore scatenante per i rialzisti dell’USD/JPY. Inoltre, gli oscillatori sul grafico giornaliero hanno guadagnato terreno e sono ancora lontani dall’essere in territorio di ipercomprato. Ciò a sua volta suggerisce che un successivo calo vicino al punto di rottura della resistenza ha maggiori probabilità di attrarre nuovi acquirenti. Tuttavia, alcuni acquisti successivi potrebbero aprire la strada a perdite maggiori verso il supporto provvisorio a 155,50 in rotta verso il livello psicologico di 155,00. Quest’ultimo dovrebbe fungere da punto cruciale che, se rotto, potrebbe spostare la propensione a favore dei trader ribassisti.
D’altro canto, i rialzisti potrebbero attendere un movimento sostenuto oltre l’area 157,85-157,90 o il massimo plurimese prima di fare nuove scommesse. La coppia USD/JPY potrebbe quindi accelerare il movimento positivo verso il prossimo ostacolo rilevante vicino all’area 158,45 prima di puntare a sfidare l’area da inizio anno attorno al livello 159,00 raggiunto a gennaio.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
