L’USD/JPY riduce i guadagni in un contesto di rischio di intervento e di indebolimento del biglietto verde

Lunedì lo yen giapponese (JPY) si è rafforzato rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché i funzionari giapponesi hanno aumentato i loro avvertimenti verbali contro movimenti valutari eccessivi, sottolineando la crescente preoccupazione per la recente debolezza dello yen.

Al momento della stesura di questo articolo, il cambio USD/JPY è scambiato intorno a 156,95, in calo dopo essere salito ai massimi di quasi un mese venerdì in seguito all’aumento dei tassi della Banca del Giappone (BoJ).

Nelle ultime settimane, le autorità giapponesi hanno ripetutamente segnalato la loro volontà di reprimere i movimenti valutari “unilaterali ed eccessivi”. Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato lunedì che le autorità sono “assolutamente pronte” ad agire, aggiungendo che il Giappone può agire in conformità con l’accordo congiunto USA-Giappone e ha “mano libera” per adottare misure coraggiose per stabilizzare lo yen.

Per quanto riguarda la politica monetaria, la BoJ ha alzato il tasso di interesse di riferimento di 25 punti base, portandolo allo 0,75%. I policy maker hanno sottolineato che si prevede che i tassi di interesse reali rimarranno significativamente negativi e che le condizioni finanziarie accomodanti continueranno a sostenere l’attività economica.

Guardando al futuro, la banca centrale ha affermato che aumenterà ulteriormente il tasso di interesse di riferimento e adeguerà il livello di accomodamento monetario man mano che si materializzeranno le prospettive per l’attività economica e i prezzi. Allo stesso tempo, farà dipendere le sue decisioni politiche dai dati e dall’andamento della crescita, dell’inflazione e della situazione finanziaria.

Altrove, anche l’indebolimento del dollaro statunitense sta fornendo un leggero vantaggio allo yen lunedì, poiché le aspettative accomodanti della Federal Reserve (Fed) mantengono il biglietto verde in ritirata. L’indice del dollaro statunitense (DXY), che traccia il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 98,26, in calo dopo essere salito al massimo di una settimana venerdì.

I mercati stanno attualmente scontando due tagli dei tassi nel 2026. Ma i politici rimangono divisi sulla necessità o meno di un ulteriore allentamento dopo aver effettuato quest’anno tagli cumulativi dei tassi di 75 punti base. Il governatore della Fed Stephen Miran ha affermato lunedì che i recenti dati economici dovrebbero “spingere le persone verso una direzione accomodante” e ha avvertito che il rischio di recessione potrebbe aumentare se la politica monetaria non verrà aggiustata al ribasso. Miran ha aggiunto che non ha ancora deciso se, nella riunione di gennaio, sosterrà un taglio di 25 o 50 punti base.

Al contrario, la presidente della Fed di Cleveland Beth Hammack, elettore del FOMC del 2026, ha dichiarato domenica in un’intervista al Wall Street Journal che non vede la necessità di adeguare i tassi di interesse nei prossimi mesi. Ha sottolineato i rischi di inflazione in corso e ha suggerito che il tasso di interesse di riferimento potrebbe rimanere nell’intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75% fino alla primavera.

L’attenzione ora si concentra su una serie di importanti comunicati economici statunitensi previsti per martedì, tra cui la variazione media dell’occupazione ADP su quattro settimane, il rapporto preliminare ritardato sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre, gli ordini di beni durevoli, la produzione industriale e l’indagine sulla fiducia dei consumatori del Conference Board.