Martedì l’oro (XAU/USD) continua ad attirare un costante interesse di acquisto, spingendosi sempre più in territori inesplorati mentre le crescenti tensioni geopolitiche continuano a mantenere in gioco la domanda di beni rifugio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.485 dollari, in rialzo di quasi l’1,0% rispetto alla giornata.
Nel frattempo, le continue aspettative che la Federal Reserve (Fed) possa tagliare ulteriormente i tassi di interesse fino al 2026 stanno mantenendo il dollaro statunitense (USD) sulla difensiva, fornendo ulteriore vantaggio ai lingotti. Un biglietto verde più debole rende l’oro più attraente per gli acquirenti stranieri, mentre i tassi di interesse più bassi riducono il costo opportunità di detenere l’asset non redditizio.
Il recente aumento riflette anche il riposizionamento di fine anno mentre i mercati si avviano verso la lunga stagione delle vacanze. Anche se alcune prese di profitto a livelli elevati potrebbero innescare un consolidamento a breve termine, la tendenza generale rimane costruttiva: l’oro è sulla buona strada per registrare la sua performance annuale più forte dal 1979, con un aumento di quasi il 70% da inizio anno.
Guardando al futuro, l’attenzione del mercato si sposterà sui principali dati statunitensi rilasciati più tardi venerdì, tra cui i cambiamenti ADP sull’occupazione nella media di quattro settimane, il rapporto preliminare ritardato sul prodotto interno lordo (PIL) del terzo trimestre, gli ordini di beni durevoli, la produzione industriale e la fiducia dei consumatori.
Motori del mercato: le prospettive della Fed e la geopolitica influenzano il sentiment del mercato
- L’indice del dollaro USA (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 97,90, vicino a più di un minimo di due mesi e estendendo le perdite per il secondo giorno consecutivo.
- Le tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Venezuela rimangono elevate dopo che il presidente Donald Trump ha imposto un blocco alle petroliere sanzionate che entrano ed escono dal Venezuela. Lunedì, Trump ha affermato che gli Stati Uniti stavano “effettivamente” inseguendo una nave cisterna che aveva lasciato il Venezuela ed era soggetta a sanzioni. Le autorità statunitensi hanno già sequestrato due petroliere collegate al Venezuela questo mese, di cui una nel fine settimana.
- Trump ha anche affermato che gli Stati Uniti manterranno il controllo del petrolio sequestrato, segnalando una posizione dura nei confronti di Caracas. In una conferenza stampa a Mar-a-Lago, ha affermato che il petrolio non sarebbe stato restituito e avrebbe potuto essere venduto, immagazzinato o aggiunto alle riserve strategiche degli Stati Uniti, sebbene non fosse stata presa alcuna decisione finale.
- Al di là della geopolitica, i mercati stanno attualmente scontando due tagli dei tassi nel 2026, anche se i politici rimangono divisi dopo un totale di 75 punti base di allentamento quest’anno. Il governatore della Fed, Stephen Miran, ha dichiarato lunedì che i recenti dati economici dovrebbero “spingere le persone verso una direzione accomodante” e ha avvertito che il rischio di recessione potrebbe aumentare se la politica monetaria non verrà allentata. Al contrario, la presidente della Fed di Cleveland, Beth Hammack, ha dichiarato domenica al Wall Street Journal che non vede la necessità di tagliare i tassi nei prossimi mesi. Ha sottolineato i rischi di inflazione in corso e ha suggerito che i tassi di interesse potrebbero rimanere nell’intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75% fino alla primavera.
- L’attenzione si sta rivolgendo anche a un possibile cambio di leadership alla Fed poiché il mandato del presidente Jerome Powell scade nel maggio 2026. Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha ripetutamente segnalato la sua preferenza per un presidente della Fed che sosterrebbe tassi di interesse più bassi. Un rapporto della CNBC pubblicato lunedì, citando persone a conoscenza della questione, afferma che Trump potrebbe annunciare la sua decisione già nella prima settimana di gennaio. Finora, Trump ha intervistato il governatore della Fed Christopher Waller, e altri candidati di spicco includono Kevin Hassett, direttore del National Economic Council degli Stati Uniti, e l’ex governatore della Fed Kevin Warsh.
Analisi tecnica: nonostante l’RSI ipercomprato, il forte trend rialzista continua
Sul grafico giornaliero, la coppia XAU/USD viene scambiata comodamente in un territorio inesplorato dopo aver superato il massimo del 20 ottobre di 4.381 dollari. Il contesto tecnico rimane chiaramente rialzista, con la SMA (media mobile semplice) a 9 giorni che supera la SMA a 50 giorni ed entrambi gli indicatori tendono al rialzo, segnalando un forte slancio rialzista.
Il prezzo rimane al di sopra delle sue SMA chiave, con la SMA a 9 giorni a 4.348,07$ che fornisce un supporto dinamico nelle vicinanze. L’istogramma Moving Average Convergence Divergence (MACD) si sta espandendo positivamente, con la linea MACD che si estende sopra la linea del segnale ed entrambi in territorio positivo. Il Relative Strength Index (RSI) è a 81 (ipercomprato), il che potrebbe limitare il trend rialzista a breve termine e innescare un consolidamento.
Il momentum a breve termine rimane supportato da medie in rialzo, mentre un calo incontrerebbe probabilmente un supporto più profondo alla SMA a 50 giorni a 4.161,48$. L’orientamento rialzista, in cui la media a breve termine è superiore a quella a lungo termine, mantiene il controllo degli acquirenti. Un profilo MACD persistentemente positivo sopra lo zero rafforza il tono ottimista, mentre un istogramma in contrazione indicherebbe un indebolimento dello slancio. Con l’RSI allungato, i rialzisti potrebbero preferire stabilizzarsi al di sopra del supporto della media mobile per bloccare il trend, e un’altra chiusura giornaliera al di sopra della media a breve termine manterrebbe il trend più in alto.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI)
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
