Martedì l’euro (EUR) rimane sotto pressione contro il franco svizzero (CHF), poiché le crescenti tensioni geopolitiche spingono gli afflussi verso il franco rifugio sicuro. Al momento in cui scriviamo, il cambio EUR/CHF viene scambiato intorno a 0,9287, vicino al livello più basso dal 21 novembre.
Le rinnovate tensioni tra gli Stati Uniti e il Venezuela hanno portato a una più ampia avversione al rischio dopo che il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha imposto un blocco alle petroliere sanzionate che entrano ed escono dal Venezuela. L’escalation ha pesato sul sentiment del mercato e ha aiutato il franco svizzero a sovraperformare le valute sensibili al rischio come l’euro.
Oltre all’avversione al rischio, gli investitori preferiscono il franco svizzero all’euro anche a causa dei fondamentali macroeconomici relativi. L’economia della zona euro continua a mostrare segnali di crescita contenuta e disomogenea, con la debole attività manifatturiera e la cauta fiducia dei consumatori che pesano sulle prospettive.
Sul fronte dei dati, il calendario economico dell’Eurozona rimane cupo mentre i mercati si avviano verso le festività di fine anno. Da parte svizzera, l’indagine ZEW – le aspettative per dicembre sono scese da 12,2 a 6,2, indicando una prospettiva di sentiment più debole. Tuttavia, il dato più debole ha fatto ben poco per intaccare la forza del franco svizzero.
Per quanto riguarda la politica monetaria, sia la Banca Centrale Europea (BCE) che la Banca Nazionale Svizzera (BNS) hanno lasciato invariati i tassi di interesse nelle loro recenti riunioni, anche se le loro previsioni per il futuro indicano sottili differenze nelle prospettive. La BCE ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento al 2,00% e ha ribadito il suo approccio dipendente dai dati da una riunione all’altra poiché l’inflazione rimane vicina al target e la crescita mostra una modesta resilienza. In generale i mercati si aspettano che i tassi di interesse rimangano stabili fino al 2026, anche se alcuni investitori vedono un rialzo dei tassi come la prossima mossa politica.
Nel frattempo, la BNS ha lasciato il tasso di interesse di riferimento allo 0%, con la maggior parte degli economisti che si aspetta che rimanga tale fino al 2026 poiché l’inflazione rimane contenuta e le prospettive a medio termine rimangono sostanzialmente invariate. I policymaker hanno anche segnalato un forte ostacolo al ritorno ai tassi di interesse negativi, sottolineando che si prevede che l’inflazione aumenterà modestamente nei prossimi trimestri.
Domande frequenti sul franco svizzero
Il franco svizzero (CHF) è la valuta ufficiale della Svizzera. È una delle dieci valute più scambiate al mondo e ha un volume che supera di gran lunga le dimensioni dell’economia svizzera. Il suo valore è determinato, tra l’altro, dall’umore generale del mercato, dalla situazione economica del Paese o dalle misure adottate dalla Banca nazionale svizzera (BNS). Tra il 2011 e il 2015 il franco svizzero è stato ancorato all’euro (EUR). L’ancoraggio del tasso di cambio è stato improvvisamente rimosso, provocando un aumento del valore del franco di oltre il 20% e provocando turbolenze sui mercati. Anche se l’ancoraggio non è più in vigore, gli asset in CHF tendono ad essere altamente correlati con quelli dell’euro a causa dell’elevata dipendenza dell’economia svizzera dalla vicina Eurozona.
Il franco svizzero (CHF) è considerato un rifugio sicuro o una valuta che gli investitori tendono ad acquistare durante i periodi di stress del mercato. Ciò è dovuto alla posizione percepita della Svizzera nel mondo: un’economia stabile, un forte settore delle esportazioni, elevate riserve delle banche centrali o una posizione politica di lunga data sulla neutralità nei conflitti globali rendono la valuta nazionale una buona scelta per gli investitori avversi al rischio. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore del CHF rispetto ad altre valute considerate più rischiose da investire.
La Banca nazionale svizzera (BNS) si riunisce quattro volte l’anno – una volta al trimestre, meno spesso delle altre principali banche centrali – per decidere sulla politica monetaria. La banca mira a un tasso di inflazione annuo inferiore al 2%. Se l’inflazione è superiore all’obiettivo o si prevede che lo sarà nel prossimo futuro, la banca tenterà di contenere gli aumenti dei prezzi aumentando il tasso di interesse di riferimento. Tassi di interesse più elevati hanno generalmente un impatto positivo sul franco svizzero (CHF) poiché portano a rendimenti più elevati e rendono il paese più attraente per gli investitori. Al contrario, tassi di interesse più bassi tendono a indebolire il CHF.
La pubblicazione dei dati macroeconomici in Svizzera è fondamentale per valutare la situazione economica e può avere un impatto sulla valutazione del franco svizzero (CHF). L’economia svizzera è sostanzialmente stabile, ma qualsiasi cambiamento improvviso nella crescita economica, nell’inflazione, nelle partite correnti o nelle riserve estere della banca centrale può causare fluttuazioni del CHF. In generale, l’elevata crescita economica, la bassa disoccupazione e l’elevata fiducia sono positivi per il CHF. Al contrario, se i dati economici indicano un indebolimento dello slancio, è probabile che il CHF si deprezzi.
Essendo un’economia piccola e aperta, la Svizzera dipende fortemente dalla salute delle economie vicine dell’Eurozona. L’Unione europea nel suo insieme è il partner economico più importante della Svizzera e un importante alleato politico. Pertanto, la stabilità macroeconomica e monetaria nell’Eurozona è essenziale per la Svizzera e quindi per il franco svizzero (CHF). Data questa dipendenza, alcuni modelli suggeriscono che la correlazione tra il destino dell’euro (EUR) e quello del franco svizzero è superiore al 90% o quasi perfetta.
