Mercoledì il dollaro canadese (CAD) ha registrato lievi guadagni rispetto al dollaro statunitense (USD), anche se il biglietto verde si è fermato nonostante i movimenti limitati mentre i mercati entrano in modalità vacanza. Al momento in cui scriviamo, il cambio USD/CAD viene scambiato intorno a 1,3675, vicino al livello più basso dal 25 luglio.
I dati sul prodotto interno lordo (PIL) pubblicati martedì non hanno fatto molto per cambiare il sentiment attorno al cambio USD/CAD. L’economia canadese si è contratta dello 0,3% in ottobre rispetto al mese precedente, in linea con le previsioni e invertendo il guadagno dello 0,2% del mese precedente. Nel frattempo, la stima preliminare del PIL del terzo trimestre ha mostrato che l’economia statunitense è cresciuta ad un forte tasso annuo del 4,3%, battendo sia la stima precedente del 3,8% che le aspettative del mercato del 3,3%.
Il Loonie continua a essere sostenuto dalla crescente divergenza politica tra la Banca del Canada (BoC) e la Federal Reserve (Fed). Nella riunione di dicembre la BoC ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento al 2,25% ed ha espresso soddisfazione per la sua attuale posizione di politica monetaria. Ha affermato che il quadro attuale è adeguato per sostenere l’economia mantenendo l’inflazione vicino all’obiettivo del 2%.
I mercati hanno in gran parte interpretato la decisione come la fine del ciclo di allentamento della BoC, dopo un totale di 100 punti base (pb) di tagli dei tassi dall’inizio dell’anno. Nei verbali della riunione più recente, i membri del Consiglio direttivo hanno riconosciuto che l’incertezza rimane elevata e hanno discusso se il prossimo passo di politica monetaria sarà un aumento o un taglio. Sebbene i funzionari concordino sul fatto che l’attuale tasso di riferimento sia “quasi corretto” per ora, sottolineano che i tempi e la direzione del prossimo aggiustamento rimangono difficili da prevedere.
Tuttavia, nel caso base, la BoC prevede di mantenere il tasso ufficiale intorno al 2,25% per gran parte del prossimo anno, con qualche rischio al rialzo che il prossimo passo possa essere un aumento nella seconda metà del 2026.
Per contro, si prevede che la Fed adotti un approccio di allentamento più graduale. I mercati si aspettano un ulteriore allentamento monetario il prossimo anno dopo che la Fed ha tagliato i tassi di interesse per un totale di 75 punti base quest’anno. Tuttavia, i politici rimangono divisi sulla necessità di ulteriori tagli, citando opinioni divergenti sull’inflazione e sulle condizioni del mercato del lavoro.
Tuttavia, i mercati generalmente si aspettano che la Fed mantenga i tassi stabili a gennaio, con il FedWatch del CME che prevede solo il 13% di possibilità di un taglio dei tassi, pur aspettandosi due tagli dei tassi più avanti nel corso dell’anno.
Domande frequenti sul dollaro canadese
I fattori chiave che influenzano il dollaro canadese (CAD) sono il livello dei tassi di interesse fissati dalla Banca del Canada (BoC), il prezzo del petrolio, la più grande esportazione del Canada, la salute della sua economia, l’inflazione e la bilancia commerciale, che è la differenza tra il valore delle esportazioni canadesi e delle importazioni canadesi. Altri fattori includono il sentiment del mercato – se gli investitori stanno adottando asset più rischiosi (propensione al rischio) o cercando beni rifugio sicuri (avversione al rischio) – con una propensione al rischio che è positiva per il CAD. Essendo il principale partner commerciale del Paese, anche la salute dell’economia statunitense è un fattore chiave per il dollaro canadese.
La Banca del Canada (BoC) ha un’influenza significativa sul dollaro canadese fissando il livello dei tassi di interesse che le banche possono prestarsi reciprocamente. Ciò influisce sul livello dei tassi di interesse per tutti. L’obiettivo principale della BoC è mantenere l’inflazione all’1-3% alzando o abbassando i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente più alti tendono ad avere un impatto positivo sul CAD. La Banca del Canada può anche utilizzare misure di allentamento quantitativo e di inasprimento per influenzare le condizioni del credito, la prima essendo CAD negativa e la seconda CAD positiva.
I prezzi del petrolio sono un fattore chiave che influenza il valore del dollaro canadese. Il petrolio è la maggiore esportazione del Canada, quindi il prezzo del petrolio tende ad avere un impatto diretto sul valore CAD. Generalmente, quando il prezzo del petrolio aumenta, anche il CAD aumenta con l’aumento della domanda complessiva della valuta. È vero il contrario quando i prezzi del petrolio scendono. L’aumento dei prezzi del petrolio tende anche a portare ad una maggiore probabilità di una bilancia commerciale positiva, che ha anche un impatto positivo sul CAD.
Mentre l’inflazione è sempre stata tradizionalmente vista come un fattore negativo per una valuta in quanto abbassa il valore del denaro, nei tempi moderni con l’allentamento dei controlli sui capitali transfrontalieri è in realtà vero il contrario. Un’inflazione più elevata tende a indurre le banche centrali ad aumentare i tassi di interesse, il che attira maggiori afflussi di capitale da parte degli investitori globali che cercano un luogo redditizio in cui depositare i propri soldi. Ciò aumenta la domanda per la valuta nazionale, nel caso del Canada il dollaro canadese.
Il rilascio di dati macroeconomici misura la salute dell’economia e può avere un impatto sul dollaro canadese. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, le indagini sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione del CAD. Un’economia forte è positiva per il dollaro canadese. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la Banca del Canada ad aumentare i tassi di interesse, con il risultato di una valuta più forte. Tuttavia, se i dati economici sono deboli, è probabile che il CAD cada.
