L’USD/JPY sta perdendo terreno dopo aver registrato modesti guadagni nella sessione precedente, scambiando intorno a 156,20 durante l’orario di negoziazione asiatico di lunedì. La coppia si sta indebolendo dopo che la sintesi delle dichiarazioni della Banca del Giappone (BoJ) della riunione politica di dicembre ha rafforzato le aspettative di un ulteriore inasprimento nel 2026, contribuendo a stabilizzare lo yen giapponese (JPY), mantenendo la pressione al rialzo sui rendimenti JGB e riducendo il rischio di cambiamenti politici improvvisi.
La sintesi della BoJ ha mostrato che un membro ha sostenuto che i tassi di interesse dovrebbero aumentare costantemente per evitare di restare indietro rispetto alla curva. Un altro ha sottolineato che il tasso di interesse reale del Giappone è il più basso del mondo, favorendo un aumento dati i rischi di inflazione legati alla valuta. Un membro ha affermato che gli stimoli governativi potrebbero sostenere la crescita nei prossimi uno o due anni, mentre un altro si aspetta che i salari reali diventino positivi nella prima metà del prossimo anno.
Anche la coppia USD/JPY è in difficoltà poiché il dollaro USA (USD) si trova ad affrontare sfide poiché si prevedono altri due tagli dei tassi da parte della Federal Reserve (Fed) nel 2026. I trader probabilmente si concentreranno sui verbali della riunione di dicembre del Federal Open Market Committee (FOMC), previsti per martedì, che potrebbero far luce sui dibattiti di politica interna che modellano le prospettive della Fed per il 2026.
La Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse di 25 punti base (bps) nella riunione di dicembre, alzando l’intervallo obiettivo dal 3,50% al 3,75%. La Fed ha tagliato i tassi di interesse per un totale di 75 punti base nel 2025 in un contesto di rallentamento del mercato del lavoro e di inflazione persistentemente elevata.
Lo strumento FedWatch del CME mostra una probabilità dell’81,7% di mantenere i tassi alla riunione della Fed di gennaio, in aumento rispetto al 77,9% della settimana precedente. Nel frattempo, la probabilità di un taglio del tasso di 25 punti base è scesa al 18,3% dal 22,1% di una settimana fa.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
