I prezzi dell’oro (XAU/USD) sono in leggero calo nell’ultimo giorno di negoziazione del 2025, scambiando a circa 4.310 dollari per oncia troy durante l’orario di negoziazione europeo di mercoledì. I metalli preziosi non fruttiferi, compreso l’oro, stanno perdendo terreno poiché i verbali della riunione del Federal Open Market Committee (FOMC) di dicembre pubblicati martedì suggeriscono che il comitato è profondamente diviso.
Alcuni funzionari della Federal Reserve (Fed) hanno affermato che potrebbe essere meglio lasciare i tassi di interesse invariati per un po’ dopo che il comitato ha effettuato tre tagli dei tassi quest’anno. Tuttavia, alcuni policy maker ritenevano che, se l’inflazione fosse scesa nel tempo, probabilmente sarebbe stato opportuno continuare con ulteriori tagli dei tassi.
I prezzi dell’oro sono sulla buona strada per registrare il loro più grande aumento annuo di oltre il 64% nel 2025, con un’accelerazione del rally a fine aprile in seguito all’imposizione di tariffe globali da parte del presidente degli Stati Uniti Donald Trump. Lo slancio è stato ulteriormente sostenuto dai forti acquisti delle banche centrali e dalle crescenti partecipazioni in ETF garantiti dall’oro.
La domanda di oro rifugio potrebbe aumentare in un contesto di tensioni geopolitiche mentre gli investitori rivalutano le speranze in calo per un accordo di pace tra Russia e Ucraina a seguito dei presunti attacchi alla residenza del presidente russo Vladimir Putin. La Russia ha detto che rafforzerà la sua posizione nei colloqui di pace dopo aver accusato Kiev dell’attacco. Kiev ha respinto questa affermazione come infondata e mirata a far deragliare i negoziati.
In Medio Oriente, gli attacchi aerei sauditi nello Yemen e la dichiarazione dell’Iran di una “guerra su vasta scala” con gli Stati Uniti, l’Europa e Israele hanno accresciuto i timori di una maggiore instabilità, mentre Trump ha messo in guardia da ulteriori attacchi se l’Iran ricostruisse il suo programma nucleare.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
