Dopo essere stato brevemente scambiato sopra 1,1800 a fine dicembre, l’EUR/USD è sotto rinnovata pressione, con la possibilità di un movimento verso 1,1640-1,1600 se il supporto a 1,1680 cede. I rischi a breve termine saranno guidati dagli sviluppi geopolitici e dai dati statunitensi, mentre il supporto per l’euro potrebbe emergere più avanti nel corso dell’anno quando le misure di stimolo tedesche prenderanno slancio, osserva Chris Turner, analista FX presso ING.
Riforma pensionistica olandese focalizzata sui tassi EUR
“Dopo essere stato brevemente scambiato sopra 1,1800 a fine dicembre, l’EUR/USD è di nuovo sotto pressione. A seconda degli eventi in Venezuela nei prossimi giorni, l’EUR/USD potrebbe scendere ulteriormente. Sotto 1,1680, ci aspettiamo 1,1640 e forse 1,1600. Oggi al centro dell’attenzione c’è anche la pubblicazione dei dati ISM sulla produzione statunitense, che potrebbero avere un impatto.”
“Forse l’argomento più scottante per i mercati finanziari europei questa settimana è la riforma pensionistica olandese e se i fondi pensione locali inizieranno a pagare tassi swap in euro a lungo termine mentre passano da un sistema a prestazione definita a un sistema a contribuzione definita. La curva swap in euro a 10-30 anni si è notevolmente ripida nella seconda metà dello scorso anno in previsione di questi movimenti. La domanda è se questa attività è sufficiente per spingere verso l’alto anche i tassi swap a breve termine, fornendo potenzialmente un certo supporto all’euro.”
“Partiamo dal presupposto che il primo trimestre potrebbe essere consolidativo per l’EUR/USD. Le migliori possibilità di un rialzo potrebbero presentarsi dal secondo trimestre in poi, quando lo stimolo economico tedesco inizierà ad avere effetto.”
