Martedì la sterlina britannica (GBP) è scesa leggermente contro lo yen giapponese (JPY), con la coppia GBP/JPY che ha ceduto parte dei guadagni del giorno precedente in condizioni di mercato più calme. Al momento in cui scriviamo, il cross viene scambiato intorno a 211,45, dopo aver brevemente superato il livello psicologico di 212,00 all’inizio della sessione asiatica.
Martedì il calendario economico è luminoso da entrambe le parti. Nel Regno Unito, i dati più deboli dell’indice dei direttori degli acquisti (PMI) hanno esercitato una leggera pressione sulla sterlina dopo che i dati finali di S&P Global hanno mostrato che il PMI composito è sceso a 51,4 a dicembre da 52,1 a novembre. Anche il PMI dei servizi si è attestato a 51,4, in aumento da 52,1.
Tim Moore, direttore economico di S&P Global Market Intelligence, ha affermato che la debole crescita dell’attività nel settore dei servizi nel Regno Unito è continuata verso la fine del 2025 e che il ritmo di espansione è stato più debole di quanto indicato nella precedente stima flash di dicembre. Ha inoltre osservato che le pressioni inflazionistiche si sono intensificate nell’economia dei servizi poiché i costi di produzione sono aumentati al ritmo più rapido in sette mesi e l’inflazione dei prezzi di vendita si è ripresa dai recenti minimi di novembre nonostante un contesto di domanda debole.
Per la Banca d’Inghilterra (BoE), l’attività più debole supporta prospettive di crescita più caute, ma l’inflazione persistente nel settore dei servizi suggerisce che i politici potrebbero rimanere riluttanti ad allentare la politica troppo rapidamente. Ciò è in linea con le previsioni della riunione di dicembre, in cui i funzionari hanno segnalato che si prevede che il tasso di interesse di riferimento continuerà a scendere gradualmente.
Al contrario, la Banca del Giappone (BoJ) si sta muovendo su un percorso restrittivo verso la normalizzazione della politica monetaria, con aspettative di mercato per circa 50 punti base (pb) di rialzi dei tassi entro il 2026.
Tuttavia, l’orientamento generale della coppia GBP/JPY rimane rialzista poiché gli investitori continuano a favorire la sterlina rispetto allo yen, dato il differenziale di tasso di interesse ancora ampio tra Regno Unito e Giappone.
Domande frequenti sulla Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese che stabilisce la politica monetaria del paese. La sua missione è emettere banconote ed effettuare controlli monetari e monetari per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
La Banca del Giappone ha introdotto una politica monetaria estremamente espansiva nel 2013 per stimolare l’economia e aumentare l’inflazione in un contesto di bassa inflazione. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ovvero sulla stampa di banconote per acquistare attività come obbligazioni governative o societarie per fornire liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentato ulteriormente le sue politiche, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei suoi titoli di stato a 10 anni. Nel marzo 2024, la BoJ ha alzato i tassi di interesse, invertendo di fatto la sua politica monetaria estremamente accomodante.
Le massicce misure di stimolo della banca hanno portato ad una svalutazione dello yen rispetto ai suoi principali partner valutari. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno optato per un forte aumento dei tassi di interesse per combattere decenni di inflazione. Le politiche della BoJ hanno portato ad un ampliamento del differenziale con le altre valute e hanno depresso il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare la sua posizione politica ultra-espansiva.
L’indebolimento dello yen e l’aumento dei prezzi globali dell’energia hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. A questo movimento ha contribuito anche la prospettiva di un aumento dei salari nel paese, un fattore chiave per l’inflazione.
