Il governatore della Fed Miran ha ribadito la sua richiesta di tagli aggressivi dei tassi, ma i suoi commenti sono stati considerati prevedibili e hanno avuto uno scarso impatto sui mercati. L’attenzione si sta spostando sui rischi politici negli Stati Uniti, con una possibile sentenza della Corte Suprema sui dazi che rappresenta una nuova fonte di incertezza per il dollaro americano (USD), riferisce Derek Halpenny, analista FX presso MUFG.
L’incertezza tariffaria potrebbe minare il dollaro
“È improbabile che il governatore della Fed Miran venga influenzato come membro votante della Fed, anche se i dati sull’occupazione di venerdì si rivelassero migliori del previsto. Ieri è intervenuto e ha sostenuto che il tasso di interesse di riferimento deve essere tagliato di oltre 100 punti base quest’anno, aggiungendo che la politica è chiaramente aggressiva e sta rallentando l’economia. I suoi commenti erano prevedibili e quindi non hanno alcun impulso a muovere i mercati. È probabile che la composizione del FOMC di questa settimana sia ampiamente in linea con la nostra visione fornendo un equilibrio generale simile in votazione”.
“Ci sono altri fattori che probabilmente contribuiranno a prolungare il declino del dollaro quest’anno, ma ci saranno anche punti critici legati alla politica statunitense che potrebbero indebolire il dollaro. La Corte Suprema ha ora confermato che venerdì sarà un “giorno di opinione” in cui la Corte Suprema potrebbe pronunciarsi sulla legalità dell’uso dell’IEEPA per imporre tariffe reciproche globali. Tuttavia, non è sicuro se riceveremo il verdetto.”
“Siamo propensi a che la Corte Suprema vieti l’uso dell’IEEPA, il che innescherà un altro periodo di incertezza per le imprese statunitensi. È molto probabile che l’amministrazione Trump abbia un Piano B in atto – ad esempio, la Sezione 122 consentirebbe una tariffa del 15% per un massimo di 150 giorni per proteggere gli Stati Uniti da deficit commerciali eccessivi. È improbabile che il Piano B sia così completo, e quindi le aspettative sulle entrate tariffarie verrebbero probabilmente declassate, cosa che gli Stati Uniti probabilmente riuscirebbero a fare. più ripido.” La curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro e il possibile indebolimento del dollaro”.
