Le previsioni del PIL per il 2026 indicano ora una crescita del 2,1% negli Stati Uniti e dell’1,2% nella zona euro, al di sopra delle stime precedenti, ma il dollaro si è stabilizzato anziché riprendersi. In Europa, secondo gli analisti valutari della Société Générale, i modesti aumenti della crescita hanno coinciso con minori aspettative di tagli dei tassi di interesse da parte della BCE, riflettendo un cambiamento nella retorica politica piuttosto che solo nei fondamentali.
Le scommesse della BCE sul taglio dei tassi di interesse stanno svanendo mentre la crescita nella zona euro migliora
“Le attuali previsioni di consenso per il 2026 sono per una crescita del PIL del 2,1% negli Stati Uniti e dell’1,2% nell’Eurozona. Ad aprile, quando il dollaro è crollato, le previsioni erano dell’1,2% per l’Eurozona e dell’1,4% negli Stati Uniti.”
“Le revisioni al rialzo delle aspettative di crescita degli Stati Uniti hanno portato il dollaro a stabilizzarsi anziché a riprendersi poiché il mercato non è riuscito a spostare i differenziali dei tassi di interesse. I prezzi di mercato per i fondi Fed alla fine del 2026 sono rimasti al 3% poiché le previsioni di crescita sono aumentate negli ultimi mesi.”
“Al contrario, un modesto aumento delle aspettative di crescita europee (dall’1,1% all’1,2%) è stato accompagnato da una graduale erosione delle aspettative di taglio dei tassi da parte della Bce, in gran parte a causa della retorica della Bce”.
