L’USD/JPY rimane stabile poiché i dati USA sono contrastanti e il tono aggressivo della BoJ cambia

Mercoledì la coppia USD/JPY viene scambiata intorno a 156,60 mentre scriviamo, praticamente invariata nel corso della giornata, mentre il dollaro statunitense (USD) fatica a continuare il suo rally a seguito di notizie economiche contrastanti dagli Stati Uniti, mentre lo yen giapponese (JPY) beneficia di un sentimento più difensivo nei mercati asiatici.

Negli Stati Uniti (USA), gli ultimi indicatori di attività inviano segnali contrastanti. L’Indice dei responsabili degli acquisti (PMI) dell’Institute for Supply Management (ISM) è salito a 54,4 a dicembre, un aumento significativo rispetto alla lettura precedente di 52,6 e superiore alle aspettative del mercato, indicando un miglioramento dello slancio nel settore dei servizi. Anche gli ordini in entrata sono aumentati, confermando l’ipotesi di una domanda più forte verso la fine dell’anno. Al contrario, l’indice dei prezzi pagati è sceso a 64,3, indicando un certo allentamento delle pressioni inflazionistiche, mentre l’indice dell’occupazione è aumentato solo leggermente a 52.

Il mercato del lavoro statunitense continua a presentare un quadro più differenziato. Le offerte di lavoro aperte e la Labor Turnover Survey (JOLTS) sono scese a 7,14 milioni a novembre, al di sotto delle aspettative, confermando un graduale rallentamento delle condizioni del mercato del lavoro. Allo stesso tempo, il rapporto dell’Istituto di ricerca sull’elaborazione automatica dei dati (ADP) ha mostrato che l’occupazione nel settore privato è aumentata di appena 41.000 unità a dicembre, più debole del previsto, nonostante una ripresa rispetto al calo di novembre. Nel complesso, questi dati supportano un approccio cauto da parte della Federal Reserve (Fed), con gli investitori che continuano a scontare un percorso di taglio dei tassi molto graduale nel 2026.

In questo contesto, il dollaro USA trova un supporto limitato a breve termine. L’indice del dollaro statunitense (DXY) rimane intorno a 98,70 dopo aver recuperato dai minimi giornalieri, principalmente a causa di aggiustamenti di posizione a seguito dei comunicati macroeconomici piuttosto che di un’inversione di tendenza fondamentale.

Da parte giapponese, lo JPY sta mostrando una modesta sovraperformance rispetto al biglietto verde. In Asia, la valuta sta beneficiando di un deterioramento della propensione al rischio alimentato dalle crescenti tensioni diplomatiche tra Cina e Giappone dopo che Pechino ha annunciato restrizioni sulle esportazioni di beni a duplice uso verso il Giappone. Questa escalation geopolitica tra le due principali economie asiatiche ha rinvigorito la domanda di beni rifugio.

Un ulteriore sostegno allo yen giapponese proviene dai recenti commenti del governatore della Banca del Giappone (BoJ), Kazuho Ueda, che ha ribadito l’impegno dell’istituzione ad un ulteriore inasprimento della politica monetaria. Sebbene permanga incertezza sui tempi esatti del prossimo rialzo dei tassi, questa impostazione aggressiva continua a fornire un supporto strutturale alla valuta giapponese. In questo contesto, il cambio USD/JPY rimane confinato in un ampio range di negoziazione poiché i mercati valutano una prospettiva cauta della politica monetaria statunitense con fattori che favoriscono lo yen giapponese.