L’EUR/JPY rimane sottotono poiché lo yen giapponese (JPY) riceve supporto dalla crescente accettazione del fatto che la Banca del Giappone (BoJ) si atterrà al suo percorso di normalizzazione della politica monetaria. Giovedì, durante l’orario di negoziazione asiatico, il tasso di cambio viene scambiato intorno a 183,00.
Il governatore della BoJ Kazuo Ueda ha dichiarato all’inizio di questa settimana che la BoJ alzerà ulteriormente i tassi di interesse se gli sviluppi economici e dei prezzi si svilupperanno in linea con le previsioni. Ueda ha inoltre spiegato che l’adeguamento del livello di sostegno monetario aiuterà l’economia a raggiungere una crescita sostenibile e che si prevede che salari e prezzi insieme aumenteranno moderatamente.
Nel novembre 2025 il reddito da lavoro giapponese è aumentato solo dello 0,5% su base annua (su base annua), rallentando significativamente rispetto all’aumento del 2,5% di ottobre e risultando inferiore alle aspettative del 2,3%. La crescita salariale più debole in quasi quattro anni è stata determinata da un calo annuo del 17% nei pagamenti dei bonus, mentre i salari reali sono diminuiti del 2,8% poiché l’inflazione ha superato la crescita salariale, complicando i piani di inasprimento della Banca del Giappone.
Tuttavia, lo yen giapponese potrebbe finire sotto pressione poiché i commercianti diventano cauti nel contesto delle crescenti tensioni tra Giappone e Cina dopo che Pechino ha vietato l’esportazione di alcuni elementi delle terre rare e di altri beni con potenziale uso militare in Giappone. Secondo un rapporto della CNN, le relazioni si sono deteriorate drasticamente da quando il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha affermato che un’invasione cinese di Taiwan rappresenterebbe una minaccia per la sopravvivenza del Giappone e innescherebbe una risposta militare da Tokyo.
È probabile che gli operatori osservino dati mediocri nel corso della giornata, tra cui gli ordini di fabbrica della Germania, la fiducia delle imprese della zona euro e i dati sul tasso di disoccupazione. Mercoledì Eurostat ha pubblicato i dati preliminari sull’indice armonizzato dei prezzi al consumo (IPCA) della zona euro per dicembre, che è aumentato ad un tasso annuo del 2% a dicembre, come previsto, più lentamente del 2,1% di novembre.
Su base mensile la pressione inflazionistica è aumentata dello 0,2%, dopo essere diminuita dello 0,3% nel mese precedente. L’IPCA core, che esclude componenti volatili quali alimentari, energia, alcol e tabacco, è cresciuto del 2,3% su base annua, più lentamente rispetto alle stime e al precedente 2,4%. Su base mensile, l’IPCA core è aumentato dello 0,3%.
Domande frequenti sulla Banca del Giappone
La Banca del Giappone (BoJ) è la banca centrale giapponese che stabilisce la politica monetaria del paese. La sua missione è emettere banconote ed effettuare controlli monetari e monetari per garantire la stabilità dei prezzi, il che significa un obiettivo di inflazione di circa il 2%.
La Banca del Giappone ha introdotto una politica monetaria estremamente espansiva nel 2013 per stimolare l’economia e aumentare l’inflazione in un contesto di bassa inflazione. La politica della banca si basa sull’allentamento quantitativo e qualitativo (QQE), ovvero sulla stampa di banconote per acquistare attività come obbligazioni governative o societarie per fornire liquidità. Nel 2016, la banca ha raddoppiato la sua strategia e allentato ulteriormente le sue politiche, introducendo prima tassi di interesse negativi e poi controllando direttamente il rendimento dei suoi titoli di stato a 10 anni. Nel marzo 2024, la BoJ ha alzato i tassi di interesse, invertendo di fatto la sua politica monetaria estremamente accomodante.
Le massicce misure di stimolo della banca hanno portato ad una svalutazione dello yen rispetto ai suoi principali partner valutari. Questo processo si è intensificato nel 2022 e nel 2023 a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali, che hanno optato per un forte aumento dei tassi di interesse per combattere decenni di inflazione. Le politiche della BoJ hanno portato ad un ampliamento del differenziale con le altre valute e hanno depresso il valore dello yen. Questa tendenza è stata parzialmente invertita nel 2024, quando la BoJ ha deciso di abbandonare la sua posizione politica ultra-espansiva.
L’indebolimento dello yen e l’aumento dei prezzi globali dell’energia hanno portato ad un aumento dell’inflazione giapponese, che ha superato l’obiettivo del 2% della BoJ. A questo movimento ha contribuito anche la prospettiva di un aumento dei salari nel paese, un fattore chiave per l’inflazione.
