L’USD/JPY rimane senza direzione vicino ai massimi settimanali poiché le entrate di cassa di novembre in Giappone sono state ben al di sotto delle aspettative, mentre anche la crescita dei salari a tempo pieno si è indebolita. Nonostante i deboli dati salariali, la forte fiducia dei consumatori e la continua carenza di manodopera sostengono l’atteggiamento aggressivo della Banca del Giappone (BOJ). Secondo gli analisti di BBH FX, si prevede che il cambio USD/JPY si adeguerà ai differenziali di tasso di interesse USA-Giappone verso 140 nei prossimi mesi.
L’atteggiamento aggressivo della BOJ è sostenuto dalla carenza di manodopera e dalla fiducia
“L’USD/JPY è senza direzione vicino al massimo settimanale. La crescita degli incassi in Giappone a novembre è stata debole. Gli incassi sono stati dello 0,5% a/a (consenso: 2,3%) contro il 2,5% di ottobre, riflettendo un calo del 17% dei premi stagionali e le distorsioni dei sondaggi. 2,1% a ottobre.”
“Tuttavia, i primi indicatori suggeriscono che il circolo vizioso tra salari più alti e inflazione è ancora in gioco, sottolineando l’atteggiamento aggressivo della Banca del Giappone. La fiducia dei consumatori nella crescita del reddito è migliorata a dicembre al livello più alto da marzo 2024, mentre l’indagine sulle imprese di Tankan nel quarto trimestre ha mostrato che le carenze di manodopera sono eccezionalmente diffuse e persistenti”.
“Continuiamo ad aspettarci che il cambio USD/JPY converga sui differenziali di tasso di interesse USA-Giappone e si avvicini al livello di 140,00 nei prossimi mesi”.
