Il dollaro statunitense (USD) è aumentato rispetto alla maggior parte delle principali valute, con l’indice del dollaro (DXY) che si avvicina al livello di resistenza successivo nella media mobile a 200 giorni. Una rottura sopra fornirebbe uno slancio al rialzo. Tuttavia, la politica monetaria relativa suggerisce che i rialzi del dollaro guidati dal punto di vista tecnico saranno probabilmente brevi e superficiali. I dati di ieri supportano i prezzi dei futures sui fondi Fed con tagli di 50 punti base nel 2026, riferiscono gli analisti di BBH FX.
La produttività guidata dall’intelligenza artificiale potrebbe rafforzare la forza dell’USD
“La crescita delle retribuzioni private ADP è stata inferiore alla media a dicembre. L’occupazione ADP è stata di +41.000 (consensus: +50.000) contro -32.000 di novembre, trainata in gran parte dai guadagni nell’istruzione non ciclica e nella sanità (+39.000). Se il settore non ciclico domina la creazione di posti di lavoro, la storia suggerisce questo. Infatti, il rapporto JOLTS di novembre ha rafforzato i segnali di una domanda di lavoro più debole, che è scesa ai minimi dello scorso anno.
L’indice ISM dei servizi di dicembre ha continuato a suggerire una solida attività nel settore dei servizi, ma le pressioni sui prezzi hanno continuato ad allentarsi. L’indice complessivo ha superato le aspettative a 54,4 (consenso: 52,2), in aumento rispetto a 52,6 di novembre, e i sottoindici erano buoni. I nuovi ordini sono saliti a 57,9 (consenso: 52,6, precedente: 52,9), il più alto da settembre 2022. L’indice “L’occupazione è tornata in territorio di espansione per la prima volta da maggio 2025 e i prezzi pagati sono scesi al minimo di nove mesi di 64,3 da 65,4 di novembre”.
“Un boom della produttività guidato dall’intelligenza artificiale è il più grande rischio al rialzo per l’USD in quanto consentirebbe alla Fed di mantenere una politica restrittiva più a lungo. Una produttività più rapida aumenta il tasso di crescita potenziale e sostiene un’attività economica più forte senza innescare l’inflazione. I dati sulla produttività non agricola statunitense del terzo trimestre saranno pubblicati oggi (13:30 a Londra, 8:30 a New York). La produttività (PIL/ore lavorate) è prevista al 5,0% SAAR contro il 3,3% del secondo trimestre, che sarebbe essere ben al di sopra della media annua del dopoguerra del 2,1%.
