L’oro (XAU/USD) viene scambiato poco cambiato venerdì mentre i mercati diventano cauti in vista del rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti (NFP) previsto per le 13:30 GMT. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 4.470 dollari e si sta consolidando dopo aver recuperato dalla regione dei 4.400 dollari giovedì.
Anche la rinnovata forza del dollaro statunitense (USD) e l’aumento dei rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi stanno pesando sull’oro e mantenendo sotto controllo lo slancio rialzista. Tuttavia, questa settimana la coppia XAU/USD è cresciuta di oltre il 3%, sostenuta dalle crescenti tensioni geopolitiche.
Si prevede che il prossimo rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti fornirà nuovi indizi sull’orientamento della politica monetaria della Federal Reserve (Fed) per il 2026. Gli economisti si aspettano che l’economia statunitense aggiungerà circa 60.000 posti di lavoro a dicembre, mentre il tasso di disoccupazione dovrebbe scendere dal 4,6% al 4,5%.
Un rapporto sull’occupazione migliore del previsto potrebbe rafforzare l’idea che la Fed può permettersi di rimanere paziente. Al contrario, una sorpresa negativa rafforzerebbe le scommesse sui tagli dei tassi entro la fine dell’anno. Potrebbe anche ravvivare alcune aspettative di taglio dei tassi in occasione della riunione della Fed del 27 e 28 gennaio, anche se si prevede che i politici manterranno i tassi di interesse invariati.
L’oro in genere beneficia di un contesto di bassi tassi di interesse perché i rendimenti in calo riducono il costo opportunità di detenere il metallo non cedevole.
Fattori trainanti del mercato: i mercati tengono d’occhio i rischi geopolitici, le decisioni tariffarie e le notizie sulla leadership della Fed
- I mercati rimangono concentrati sui crescenti rischi geopolitici dopo che gli Stati Uniti hanno ampliato la sorveglianza sulle esportazioni di petrolio venezuelano a seguito delle azioni militari a Caracas. A turbare l’atmosfera sono state anche le nuove controverse dichiarazioni del presidente americano Donald Trump sull’annessione della Groenlandia. Altrove, i crescenti disordini in Iran e le rinnovate tensioni tra Giappone e Cina stanno contribuendo a un sentiment cauto, mantenendo fragile la propensione al rischio e rafforzando la domanda di oro.
- Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha pubblicato venerdì su Truth Social che il Venezuela sta liberando i prigionieri politici e che gli Stati Uniti stanno lavorando con Caracas per ricostruire il proprio settore petrolifero e del gas. Ha aggiunto che la prevista seconda ondata di attacchi è stata cancellata, ma che le navi americane rimarranno sul posto “per ragioni di sicurezza”. Trump ha anche detto che incontrerà oggi i principali dirigenti petroliferi alla Casa Bianca e che potrebbero essere investiti circa 100 miliardi di dollari.
- L’attenzione è rivolta anche all’udienza della Corte Suprema degli Stati Uniti più tardi venerdì sulla legalità delle tariffe imposte dal presidente Trump ai sensi dell’International Emergency Economic Powers Act (IEEPA). I tribunali di grado inferiore hanno precedentemente stabilito che l’amministrazione ha ecceduto la sua autorità quando ha imposto tariffe radicali.
- I mercati tengono d’occhio anche i titoli dei giornali che circondano il prossimo presidente della Federal Reserve. IL New York Times ha riferito che il presidente Trump ha affermato di avere “una decisione in mente” ma di non averla ancora discussa. Il segretario al Tesoro Scott Bessent ha poi affermato che Trump non aveva intervistato nessuno dei quattro candidati finali e che l’annuncio potrebbe arrivare durante il suo viaggio a Davos tra due settimane.
- Sul fronte dei dati, i dati rilasciati giovedì hanno mostrato che le richieste iniziali di disoccupazione sono aumentate leggermente a 208.000 nella settimana terminata il 3 gennaio, leggermente al di sotto delle aspettative di mercato di 210.000, mentre le perdite di posti di lavoro Challenger sono scese a 35.553 a dicembre, il livello più basso da luglio 2024. Altrove, il deficit commerciale degli Stati Uniti si è ridotto drasticamente in ottobre a 29,4 miliardi di dollari, il valore più basso da giugno 2009 e ben al di sotto delle previsioni: $ 58,1 miliardi.
Analisi tecnica: XAU/USD resta sotto quota 4.500 in vista del NFP
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD viene scambiata in uno schema di tenuta in vista del rapporto sui salari non agricoli degli Stati Uniti, con l’azione dei prezzi che si consolida dopo il recente rally. L’orientamento generale rimane rialzista, con i prezzi che rimangono al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 21 giorni in aumento, vicino a 4.387.
D’altro canto, 4.400-4.380 segna la prima importante zona di supporto. Un crollo al di sotto di quest’area esporrebbe la SMA a 50 giorni vicino a 4.231 e aprirebbe la porta a un calo più profondo.
Sul lato positivo, 4.500 rappresenta la resistenza immediata. Una rottura prolungata al di sopra di questo livello riporterebbe l’attenzione al livello record di 4.549 e forse oltre.
Il Relative Strength Index (RSI) è intorno a 62, rimanendo al di sopra della linea mediana e suggerendo che lo slancio rialzista è intatto. L’indice direzionale medio (ADX) a 28,68 indica una tendenza moderata che si è indebolita rispetto ai picchi precedenti, suggerendo una continuazione più lenta.
Domande frequenti sulle retribuzioni non agricole
I libri paga non agricoli (NFP) fanno parte del rapporto mensile sull’occupazione del Bureau of Labor Statistics degli Stati Uniti. La componente Nonfarm Payrolls misura specificamente la variazione del numero di persone impiegate negli Stati Uniti nel mese precedente, esclusa l’agricoltura.
Il dato relativo ai libri paga non agricoli può influenzare le decisioni della Federal Reserve fornendo una misura del successo con cui la Fed sta rispettando il suo mandato di promuovere la piena occupazione e un’inflazione al 2%. Un valore NFP relativamente alto significa che più persone hanno un impiego, guadagnano più denaro e sono quindi propense a spendere di più. Un punteggio relativamente basso nei libri paga non agricoli, d’altro canto, potrebbe indicare che le persone hanno difficoltà a trovare lavoro. La Fed in genere aumenta i tassi di interesse per combattere l’elevata inflazione causata dalla bassa disoccupazione e li abbassa per stimolare un mercato del lavoro stagnante.
Le buste paga non agricole sono generalmente correlate positivamente con il dollaro USA. Ciò significa che quando i numeri dei salari e degli stipendi sono più alti del previsto, il dollaro tende a salire e viceversa quando sono più bassi. I NFP influenzano il dollaro USA a causa della loro influenza sull’inflazione, sulle aspettative di politica monetaria e sui tassi di interesse. Un NFP più elevato di solito significa che la Federal Reserve inasprirà la politica monetaria e sosterrà il dollaro.
Le buste paga non agricole sono generalmente correlate negativamente con il prezzo dell’oro. Ciò significa che un salario più alto del previsto avrà un impatto negativo sul prezzo dell’oro e viceversa. Un NFP più elevato ha generalmente un impatto positivo sul valore dell’USD e, come la maggior parte delle principali materie prime, l’oro è valutato in dollari USA. Pertanto, man mano che il dollaro aumenta di valore, sono necessari meno dollari per acquistare un’oncia d’oro. Inoltre, tassi di interesse più elevati (che in genere si traducono in PFN più elevati) riducono anche l’attrattiva dell’oro come investimento rispetto all’investimento in contanti, dove il denaro almeno frutta interessi.
Il libro paga non agricolo è solo un componente all’interno di un rapporto sull’occupazione più ampio e può essere messo in ombra dagli altri componenti. Se i dati NFP sono superiori alle previsioni ma gli utili settimanali medi sono inferiori alle attese, il mercato ha ignorato l’effetto potenzialmente inflazionistico del risultato principale e ha interpretato il calo degli utili come deflazionistico. Anche il tasso di partecipazione e l’orario medio settimanale possono influenzare la reazione del mercato, ma solo in rari eventi come le Grandi Dimissioni o la Crisi Finanziaria Globale.
