Venerdì l’Euro (EUR) scende leggermente rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché i trader reagiscono ai dati contrastanti sull’occupazione negli Stati Uniti. Al momento in cui scriviamo, la coppia EUR/USD viene scambiata intorno a 1,1638, rimanendo in ritirata per il settimo giorno consecutivo mentre il biglietto verde mantiene un tono fermo su tutta la linea.
I dati diffusi dal Bureau of Labor Statistics (BLS) degli Stati Uniti mostrano che i salari non agricoli (NFP) sono aumentati di 50.000 unità a dicembre, battendo le aspettative del mercato per un aumento di 60.000 e indebolendosi rispetto al guadagno di 64.000 di novembre. Allo stesso tempo, il tasso di disoccupazione è leggermente sceso dal 4,6% al 4,4%, al di sotto del 4,5% previsto.
I salari orari medi sono aumentati dello 0,3% su base mensile a dicembre, in linea con le aspettative e in miglioramento rispetto all’aumento dello 0,1% di novembre. Su base annua la crescita degli utili è accelerata dal 3,6% al 3,8%, superando anch’essa le previsioni.
Nel complesso, il rapporto ha fornito segnali contrastanti per il mercato del lavoro statunitense: un dato NFP più debole contrasta con un tasso di disoccupazione più basso e un miglioramento della crescita salariale, suggerendo che le condizioni del mercato del lavoro rimangono relativamente stabili.
Sul fronte della politica monetaria, il ritmo più debole di creazione di posti di lavoro nonostante condizioni di lavoro altrimenti stabili ha rafforzato le aspettative secondo cui la Federal Reserve lascerà i tassi di interesse invariati nella riunione del 27 e 28 gennaio, lasciando comunque la porta aperta per un graduale allentamento nel corso dell’anno.
Guardando al futuro, l’attenzione si rivolge al sondaggio preliminare sulla fiducia dei consumatori dell’Università del Michigan di gennaio, nonché ai discorsi del presidente della Fed di Richmond Thomas Barkin e del presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari, per una nuova visione delle prospettive di politica economica e monetaria.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. Implica che la Fed stampi più dollari e li utilizzi per acquistare obbligazioni di alta qualità da istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
