L’oro (XAU/USD) inizia la settimana con un forte slancio rialzista, raggiungendo nuovi massimi record vicino a 4.620 dollari, mentre le rinnovate preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve (Fed) alimentano una diffusa avversione al rischio. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.600 dollari, in rialzo di quasi il 2,0% rispetto alla giornata.
Il sentiment del mercato è stato scosso da uno sviluppo senza precedenti negli Stati Uniti, dove i pubblici ministeri hanno avviato un’indagine penale sul presidente della Fed Jerome Powell.
La crescente pressione politica sulla Fed sta minando la fiducia nella politica monetaria statunitense e pesando sul dollaro statunitense (USD), sostenendo al contempo l’oro in un contesto di crescente incertezza economica.
Allo stesso tempo, le tensioni geopolitiche in corso continuano a spingere gli afflussi di lingotti da rifugio sicuro. Gli investitori stanno osservando da vicino le proteste a livello nazionale in Iran, la rinnovata retorica tra Stati Uniti e Groenlandia e gli sviluppi in corso in Venezuela.
Guardando al futuro, questa settimana l’attenzione è focalizzata sui dati economici statunitensi, con l’indice dei prezzi al consumo (CPI) previsto per martedì, seguito dalle vendite al dettaglio e dall’indice dei prezzi alla produzione (PPI) mercoledì, nonché da una serie di interventi della Fed nel corso della settimana.
Fattori di mercato: i rischi geopolitici e le turbolenze alla Fed mantengono gli investitori cauti
- Venerdì il Dipartimento di Giustizia degli Stati Uniti (DoJ) ha emesso mandati di comparizione al gran giurì come parte di un’indagine penale sul presidente della Fed Jerome Powell in relazione alla sua testimonianza davanti al Senato sul progetto di ristrutturazione della sede della Fed da 2,5 miliardi di dollari.
- Il presidente Jerome Powell ha detto in una dichiarazione video domenica scorsa che l’azione del Dipartimento di Giustizia era politicamente motivata, sottolineando che “non si trattava della mia testimonianza dello scorso giugno o della ristrutturazione degli edifici della Federal Reserve”, aggiungendo che quelle dichiarazioni erano “pretesti”. Powell ha affermato che la questione è se la Fed potrà continuare a fissare i tassi di interesse “sulla base dell’evidenza e delle condizioni economiche – o se la politica monetaria sarà invece guidata dalla pressione politica o dall’intimidazione”.
- Il consigliere senior della Casa Bianca Kevin Hassett ha dichiarato lunedì in un’intervista alla CNBC che ci sono stati “drastici superamenti dei costi” nella ristrutturazione del quartier generale della Fed, aggiungendo che non credeva che la politica dei tassi di interesse della banca centrale avesse qualcosa a che fare con gli eventi recenti.
- Domenica, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha minacciato una possibile azione militare contro l’Iran in un contesto di crescenti disordini e di un crescente numero di vittime. In risposta, Teheran ha avvertito che prenderà di mira le basi militari statunitensi se Washington porterà avanti le sue rinnovate minacce e attaccherà il Paese a sostegno dei manifestanti.
- Il segretario di Stato americano Marco Rubio incontrerà questa settimana funzionari danesi e groenlandesi mentre il presidente Donald Trump intensifica i suoi piani per acquisire la Groenlandia.
- I dati sull’occupazione statunitense pubblicati la scorsa settimana hanno attenuato i timori di un forte deterioramento delle condizioni occupazionali e hanno smorzato le aspettative di un imminente taglio dei tassi della Fed. Tuttavia, i rivenditori continuano a prevedere circa due riduzioni di prezzo entro la fine dell’anno. L’economia statunitense ha creato 50.000 posti di lavoro a dicembre, al di sotto delle aspettative di un aumento di 60.000. Tuttavia, il saldo più debole è stato parzialmente compensato da un calo del tasso di disoccupazione dal 4,6% al 4,4%.
Analisi tecnica: i rialzisti mantengono il controllo mentre l’oro viene scambiato a livelli record
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD rimane in un trend rialzista ben definito, estendendo i guadagni in un territorio inesplorato dopo lo storico rally dello scorso anno.
Il grafico giornaliero mostra una chiara sequenza di massimi sempre più alti e minimi sempre più alti da quando i prezzi hanno toccato il fondo vicino all’area dei 4.000 dollari in ottobre, dopo un breve calo correttivo rispetto al precedente massimo record.
Le condizioni del trend rimangono costruttive con le medie mobili che continuano a tendere al rialzo. La media mobile semplice (SMA) a 21 giorni offre un supporto dinamico vicino ai 4.403$.
Tuttavia, i rischi di pullback a breve termine stanno aumentando poiché il Relative Strength Index (RSI) si sposta vicino al territorio di ipercomprato e mostra i primi segnali di divergenza ribassista.
D’altra parte, il supporto iniziale è visto al livello psicologico di 4.500 dollari. D’altra parte, i rialzisti puntano a una rottura prolungata sopra i 4.600 dollari, che potrebbe aprire la porta verso i 4.700 dollari. L’indice direzionale medio (ADX) vicino a 30 segnala che la tendenza generale rimane forte.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
