Lo yen giapponese (JPY) rimane relativamente sottoperformante in un contesto di speculazioni secondo cui il primo ministro Sanae Takaichi potrebbe presto indire elezioni anticipate per sfruttare gli ottimi indici di approvazione. Considerata la diffusa popolarità di Takaichi, una vittoria consoliderebbe probabilmente la sua autorità per promuovere ulteriormente la politica fiscale espansiva. Tali aspettative hanno spinto il Nikkei 225 del Giappone a un livello record e hanno minato lo status di rifugio sicuro dello JPY. Oltre a ciò, l’incertezza sulla probabile tempistica del prossimo rialzo dei tassi da parte della Banca del Giappone (BoJ) e l’aggravarsi della crisi diplomatica tra Giappone e Cina si sono rivelati altri fattori che pesano sullo JPY.
Il contesto fondamentale sopra menzionato vede lo JPY scendere al nuovo minimo di un anno contro la sua controparte americana durante la sessione asiatica di martedì. Tuttavia, la speculazione secondo cui le autorità giapponesi interverranno per frenare l’ulteriore debolezza della valuta locale potrebbe dissuadere gli orsi dello JPY dal piazzare nuove scommesse. Il dollaro statunitense (USD), d’altro canto, fatica ad attrarre acquirenti significativi a causa delle preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve americana (Fed), che potrebbe contribuire a limitare la coppia USD/JPY. Gli operatori attendono ora con impazienza la pubblicazione degli ultimi dati sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti, che forniranno nuovo slancio più tardi nella giornata di oggi.
Gli orsi dello yen giapponese mantengono il controllo tra i dubbi sull’aumento dei tassi della BoJ e l’incertezza politica
- Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi potrebbe indire elezioni anticipate nella prima metà di febbraio per rafforzare la maggioranza parlamentare del suo governo di coalizione, alimentando le speranze di ulteriori stimoli economici, secondo i rapporti.
- La settimana scorsa, la Cina ha vietato l’esportazione di alcuni elementi delle terre rare verso il Giappone con effetto immediato. Il divieto fa seguito a una disputa diplomatica su Taiwan e aumenta il rischio della catena di approvvigionamento per i produttori giapponesi.
- Nonostante le prospettive aggressive della Banca del Giappone (BoJ), gli investitori rimangono incerti sulla probabile tempistica del prossimo rialzo dei tassi. Si prevede che ciò, unito all’impulso alla propensione al rischio, indebolirà la domanda per lo yen giapponese, un rifugio sicuro.
- Martedì il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato di condividere le preoccupazioni per il recente calo unilaterale dello yen con il segretario al Tesoro americano Scott Bessent, aggiungendo che la tolleranza per la debolezza è limitata.
- Le preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve sono riemerse lunedì dopo che i pubblici ministeri hanno aperto un’indagine penale su Jerome Powell per la sua testimonianza sul progetto di ristrutturazione dell’edificio della banca centrale.
- In un comunicato sui tassi, Powell ha definito l’indagine senza precedenti e ha affermato di ritenere che sia stata avviata a causa della rabbia del presidente degli Stati Uniti Donald Trump per il rifiuto della Fed di tagliare i tassi di interesse nonostante le ripetute pressioni pubbliche.
- Ciò mantiene i rialzisti del dollaro USA sulla difensiva, anche se le aspettative di un allentamento monetario meno aggressivo da parte della Federal Reserve quest’anno si stanno rafforzando, supportate dagli ultimi dati mensili sull’occupazione pubblicati venerdì scorso.
- I trader stanno scontando la possibilità di altri due tagli dei tassi della Fed nel 2026. Ciò rappresenta una deviazione significativa dalle aspettative secondo cui la BoJ manterrà il suo percorso di normalizzazione della politica e limiterà la coppia USD/JPY.
- Il governatore della BOJ Kazuo Ueda ha ribadito la scorsa settimana che la banca centrale alzerà ulteriormente i tassi di interesse se gli sviluppi economici e dei prezzi si muoveranno in linea con le previsioni, lasciando la porta aperta per un ulteriore inasprimento monetario.
- Gli investitori potrebbero anche astenersi dall’effettuare scommesse direzionali aggressive e preferire attendere ulteriori prove dei tagli dei tassi di interesse da parte della Fed. Pertanto, l’attenzione rimarrà sulla pubblicazione degli ultimi dati sull’inflazione al consumo negli Stati Uniti.
L’assetto tecnico dell’USD/JPY suggerisce un ulteriore apprezzamento a breve termine
La media mobile semplice a 50 giorni (SMA) continua a salire, con la coppia USD/JPY che si mantiene al di sopra di essa, rafforzando una chiara inclinazione rialzista. La SMA attorno al livello di 156,00 fornisce un supporto quasi dinamico poiché gli acquirenti mantengono il controllo. La media mobile convergenza divergenza (MACD) mostra un crossover rialzista vicino alla linea dello zero con l’istogramma che diventa positivo e lo slancio in miglioramento.
Il Relative Strength Index (RSI) è a 67,47, forte ma non ipercomprato, e supporta il trend rialzista lasciando spazio prima che emergano condizioni restrittive. Finché USD/JPY rimane al di sopra della sua SMA in aumento, i pullback rimarranno limitati e la coppia potrebbe continuare a salire; Una chiusura nuovamente al di sotto della media indicherebbe un indebolimento dello slancio e una transizione verso il consolidamento.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
