Le speculazioni secondo cui il Primo Ministro Takaichi potrebbe indire elezioni anticipate hanno spinto al rialzo i rendimenti dei titoli di stato giapponesi e indebolito lo yen, spingendo il cambio USD/JPY verso 159. Con la brusca inversione del posizionamento dello yen e i rendimenti JGB a lungo termine ancora in aumento, i mercati rimangono estremamente volatili, ma gli analisti vedono una potenziale opportunità di vendere USD/JPY se il recente rialzo continua, riferisce Kit Juckes, analista FX presso Société Générale.
L’USD/JPY sale mentre i long sullo JPY si allentano
“Per anni, per prevedere con precisione l’USD/JPY, uno stratega del cambio doveva semplicemente sedersi accanto a un brillante meteorologo dei rendimenti dei titoli di stato. Ora è più difficile. La notizia giapponese di questa mattina secondo cui il primo ministro Takaichi starebbe pianificando un’elezione anticipata e sfruttando un’impennata di popolarità per consolidare la presa dell’LDP nella camera bassa del Parlamento ha spinto i rendimenti più in alto e indebolito lo yen giapponese (GBP).”
“Nel 2024, quando il mercato dei futures ha costruito un’ampia posizione corta netta in JPY, il cambio USD/JPY è salito a oltre 160. La recente mossa ha sciolto la posizione lunga in Yen costruita nei primi mesi del 2025, USD/JPY è sceso da 159 a 140 e di nuovo a 159 in USD/JPY”.
“Anche con la maggioranza alla Camera dei Rappresentanti, è improbabile che il governo persegua immediatamente un’espansione fiscale aggressiva date le preoccupazioni sulla sostenibilità del debito, mentre la mancanza di emissioni a breve termine sul segmento lungo della curva, combinata con l’attenzione politica alla riconquista dei seggi LDP nella Camera alta, suggerisce una strategia buy-the-dip sui JGB lunghi. Lo stesso vale probabilmente per lo yen. Un rialzo nei prossimi giorni potrebbe finalmente essere un’opportunità per shortare l’USD/JPY.”
