Un CPI core statunitense più debole del previsto a dicembre suggerisce che le pressioni inflazionistiche legate ai dazi potrebbero allentarsi, ma le distorsioni legate alla chiusura lasciano i mercati fiduciosi che la Fed manterrà i tassi di interesse stabili a gennaio, notano gli analisti valutari dell’OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong.
A causa dell’incertezza politica, nella prima metà del 2026 si è osservata una tendenza al ribasso del dollaro statunitense
“L’IPC core statunitense di dicembre, più debole del previsto, suggerisce che la trasmissione dei dazi potrebbe aver raggiunto il picco. Tuttavia, le distorsioni dei dati dovute allo shutdown del governo significano che i mercati si aspettano ancora che la Fed mantenga i tassi di interesse stabili nella riunione di gennaio”.
“L’inflazione rimane secondaria rispetto ai dati sull’occupazione per le decisioni politiche. Prevediamo una modesta debolezza dell’USD nella prima metà del 2026, guidata da un rischio moderato derivante da un cambiamento nella leadership della Fed e da un maggiore controllo sull’indipendenza della Fed, in particolare attraverso le argomentazioni orali nel caso Lisa Cook il 21 gennaio in vista della riunione del FOMC del 27-28 gennaio.”
“Tuttavia, la forza ciclica nei dati statunitensi continua a sostenere un rafforzamento del dollaro americano. Una ripresa del dollaro americano potrebbe arrivare prima del previsto se la crescita americana accelererà prima delle elezioni di medio termine.”
