Mercoledì l’euro (EUR) ha ridotto alcuni dei suoi guadagni rispetto al franco svizzero (CHF), mentre i trader hanno digerito i commenti dei principali funzionari della Banca Centrale Europea (BCE) in un calendario economico desolante da entrambe le parti. Al momento in cui scriviamo, l’EUR/CHF viene scambiato intorno a 0,9330, recuperando da un picco intraday a 0,9350, il più alto dal 17 dicembre.
Il vicepresidente della BCE Luis de Guindos, intervenendo allo Spanish Investor Day a Madrid, ha descritto le crescenti tensioni geopolitiche come un rischio chiave al ribasso per le prospettive di crescita e ha osservato che l’elevata incertezza potrebbe non riflettersi pienamente sui prezzi di mercato.
Guindos ha affermato che l’inflazione è attualmente vicina all’obiettivo della BCE e che la domanda interna ha sostenuto l’attività, ma ha avvertito che le perturbazioni del commercio globale e i rischi più ampi per la stabilità finanziaria continuano a offuscare le prospettive.
Mārtiņš Kazāks, governatore della Banca di Lettonia e membro del Consiglio direttivo, ha affermato che i rischi per le prospettive rimangono da entrambe le parti e ha avvertito che l’incertezza è ancora elevata, compreso il rischio di shock non lineari. Ha aggiunto che la BCE sta adempiendo al suo mandato in materia di inflazione e che la banca centrale rimane in una buona posizione.
Nel complesso, i funzionari della BCE continuano a segnalare un approccio politico stabile e cauto, e non vi sono segnali che la banca centrale abbia fretta di aumentare i tassi di interesse.
Il membro del Consiglio direttivo e governatore della Banque de France, François Villeroy de Galhau, ha avvertito che la Francia potrebbe entrare in una “zona pericolosa” agli occhi degli investitori internazionali se il suo deficit di bilancio dovesse superare il 5% del PIL l’anno prossimo.
I dati pubblicati martedì mostrano che il deficit di bilancio del governo centrale francese si è ridotto a circa 155,4 miliardi di euro nei primi 11 mesi del 2025, rispetto ai 172,5 miliardi di euro dell’anno precedente.
L’attenzione ora si rivolge ai dati sull’inflazione di Francia e Spagna, nonché ai dati sulla produzione industriale e sulla bilancia commerciale della zona euro attesi giovedì.
Domande frequenti sull’euro
L’euro è la valuta dei 20 paesi dell’Unione Europea che appartengono alla zona euro. È la seconda valuta più scambiata al mondo dopo il dollaro americano. Nel 2022, rappresentava il 31% di tutte le transazioni in valuta estera, con un fatturato medio giornaliero di oltre 2,2 trilioni di dollari al giorno. EUR/USD è la coppia valutaria più scambiata al mondo, rappresentando circa il 30% di tutte le transazioni, seguita da EUR/JPY (4%), EUR/GBP (3%) ed EUR/AUD (2%).
La Banca Centrale Europea (BCE) con sede a Francoforte, in Germania, è la banca di riserva dell’eurozona. La BCE fissa i tassi di interesse e gestisce la politica monetaria. Il compito principale della BCE è mantenere la stabilità dei prezzi, il che significa controllare l’inflazione o stimolare la crescita. Il loro strumento principale è aumentare o abbassare i tassi di interesse. Tassi di interesse relativamente elevati – o l’aspettativa di tassi di interesse più elevati – di solito avvantaggiano l’euro e viceversa. Il Consiglio direttivo della BCE prende le decisioni di politica monetaria in otto riunioni all’anno. Le decisioni vengono prese dai capi delle banche nazionali della zona euro e da sei membri permanenti, tra cui la presidente della BCE Christine Lagarde.
I dati sull’inflazione dell’Eurozona, misurati dall’indice armonizzato dei prezzi al consumo (HICP), sono un’importante misura econometrica per l’euro. Se l’inflazione aumenta più del previsto, soprattutto se è al di sopra dell’obiettivo del 2%, la BCE è costretta ad aumentare i tassi di interesse per riportarla sotto controllo. Tassi di interesse relativamente elevati rispetto ai suoi omologhi tendono a favorire l’euro poiché rendono la regione più attraente come luogo per gli investitori globali che desiderano investire i propri soldi.
I dati pubblicati misurano lo stato di salute dell’economia e possono avere un impatto sull’euro. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi, le indagini sull’occupazione e sulla fiducia dei consumatori possono tutti influenzare la direzione della moneta unica. Un’economia forte è positiva per l’euro. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la BCE ad aumentare i tassi di interesse, il che rafforzerà direttamente l’euro. Altrimenti, è probabile che l’euro crolli se i dati economici sono deboli. Di particolare importanza sono i dati economici delle quattro maggiori economie dell’Eurozona (Germania, Francia, Italia e Spagna), che rappresentano il 75% dell’economia dell’Eurozona.
Un altro importante rilascio di dati per l’euro è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra ciò che un paese guadagna dalle sue esportazioni e ciò che spende per le importazioni in un dato periodo. Quando un paese produce beni di esportazione desiderabili, la sua valuta aumenterà di valore esclusivamente grazie alla domanda aggiuntiva da parte di acquirenti stranieri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale netto positivo rafforza una valuta e viceversa, si applica un saldo negativo.
