Giovedì l’oro (XAU/USD) si mantiene saldamente al di sopra della soglia psicologica dei 4.600 dollari, dopo essere stato messo sotto leggera pressione all’inizio della giornata, con i trader che registrano guadagni modesti dopo l’ascesa di mercoledì al nuovo massimo record a 4.643 dollari. Al momento in cui scriviamo, la coppia XAU/USD viene scambiata a circa 4.615 dollari, in ripresa da un minimo intraday di 4.581 dollari.
Il leggero calo dei prezzi dell’oro riflette anche gli afflussi leggermente ridotti verso i beni rifugio dopo che, secondo quanto riferito, le proteste antigovernative a Teheran si sono leggermente attenuate e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha segnalato che per il momento ritarderà un’azione militare immediata.
Tuttavia, il contesto geopolitico più ampio rimane fragile e le continue preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve (Fed) continuano a sostenere il metallo, mantenendolo ancorato a livelli record.
A parte i rischi geopolitici e politici, le continue aspettative di tassi di interesse statunitensi più bassi forniscono ulteriore supporto per il metallo non cedevole. Mentre le recenti dichiarazioni aggressive dei funzionari della Fed suggeriscono che i politici non hanno fretta di tagliare i tassi, i mercati continuano a scontare due tagli dei tassi entro la fine dell’anno.
Guardando al futuro, l’attenzione si rivolge ai dati deboli degli Stati Uniti, con le richieste iniziali settimanali di disoccupazione, l’indice Empire State Manufacturing e il Philadelphia Fed Manufacturing Survey attesi nel corso della giornata. I mercati digeriranno anche i commenti dei funzionari della Fed per ottenere nuovi indizi sulle prospettive della politica monetaria.
Market mover: rischi geopolitici e prospettive della Fed al centro dell’attenzione
- Mercoledì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha detto che gli era stato detto “da una fonte affidabile” che le uccisioni in Iran erano “cessate” e che “non c’erano piani per le esecuzioni”. Parlando ai giornalisti nello Studio Ovale, Trump ha aggiunto che avrebbe “guardato e visto” quando gli fosse stato chiesto se la minacciata azione militare statunitense fosse ormai fuori dal tavolo.
- In un’intervista con Reuters, il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato di non avere intenzione di licenziare il presidente della Fed Jerome Powell nonostante un’indagine penale del Dipartimento di Giustizia. Alla domanda se l’indagine gli abbia dato motivo di farlo, Trump ha detto che l’amministrazione è “in una sorta di schema di trattenimento” e che avrebbe deciso cosa fare, aggiungendo che è “troppo presto” per prendere una decisione.
- Il presidente della Federal Reserve Jerome Powell è sotto indagine penale da parte della procura statunitense per la sua dichiarazione del giugno 2025 sulla ristrutturazione del quartier generale della Fed, che ha suscitato aspre critiche da parte dei banchieri centrali globali e di altri funzionari della Fed. Powell ha descritto la mossa come motivata politicamente.
- Il presidente della Fed di Minneapolis Neel Kashkari ha affermato mercoledì che è “del tutto plausibile” che l’inflazione possa rimanere ben al di sopra dell’obiettivo del 2% della Federal Reserve per altri due o tre anni, secondo un’intervista a Il New York Times. Ha aggiunto: “Siamo quindi di fronte a sette o otto anni di inflazione elevata. Questo mi preoccupa molto”.
- La presidente della Fed di Filadelfia, Anna Paulson, ha dichiarato di aspettarsi ulteriori tagli dei tassi entro la fine dell’anno se le previsioni saranno soddisfatte. Paulson ha aggiunto che si prevede che l’inflazione si modererà e che il mercato del lavoro si stabilizzerà nel 2026, sottolineando che il mercato del lavoro “si sta piegando ma non si sta rompendo”.
- Il presidente della Fed di St. Louis, Alberto Musalem, ha affermato martedì che ci sono “pochi motivi per un ulteriore allentamento monetario nel breve termine” e che la politica è “ben posizionata per bilanciare i rischi su entrambi i lati”. Ha aggiunto che i recenti dati sull’inflazione sono incoraggianti e supportano l’idea che l’inflazione potrebbe avvicinarsi al 2% quest’anno.
Analisi tecnica: XAU/USD si aggira vicino ai massimi record
Da un punto di vista tecnico, la coppia XAU/USD sembra entrare in una fase di consolidamento vicino ai massimi record, con un’azione dei prezzi limitata tra 4.580 e 4.640 dollari. Le condizioni di ipercomprato stanno scoraggiando gli acquirenti dal perseguire aggressivamente ulteriori guadagni per ora, anche se la struttura complessiva rimane fortemente rialzista.
Sul grafico a 4 ore, il prezzo rimane al di sopra della media mobile semplice (SMA) a 21 periodi vicino a 4.608 dollari, fornendo un supporto dinamico immediato. Una rottura netta al di sotto di questo livello esporrebbe la SMA a 50 periodi a 4.528$.
D’altro canto, un aumento sostenuto sopra l’area dei 4.650 dollari potrebbe rilanciare lo slancio rialzista e aprire le porte ad una spinta verso il livello psicologico dei 4.700 dollari.
I segnali di momentum indicano una pausa piuttosto che un’inversione. L’indice di forza relativa (RSI) a 4 ore è vicino a 59, uscendo dal territorio di ipercomprato. La media mobile convergenza divergenza (MACD) rimane al di sotto della linea del segnale e in territorio negativo, sebbene l’istogramma si stia restringendo, indicando un potenziale di ribasso limitato e rafforzando l’orientamento al consolidamento a breve termine.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a tenere sotto controllo i prezzi dell’oro, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
