L’argento è cresciuto di oltre il 25% dall’inizio del 2026, continuando il forte trend rialzista iniziato a metà del 2025. Sebbene la visione a medio termine rimanga altamente costruttiva e supportata da persistenti deficit di offerta, solida domanda industriale (solare fotovoltaico, veicoli elettrici, modernizzazione della rete, ecc.) e domanda di spillover dell’oro, la velocità della recente mossa suggerisce una certa cautela nel breve termine, osservano gli analisti FX di OCBC Sim Moh Siong e Christopher Wong.
Il rapporto oro-argento sta diminuendo poiché l’argento sta ottenendo risultati significativamente migliori
“Il cross oro-argento è sceso bruscamente dai massimi di un anno fa vicino a 105 verso i minimi di 50, riflettendo la forte sovraperformance dell’argento rispetto all’oro. Sebbene non estremo rispetto ai minimi storici (30 livelli nel 2011), la velocità del declino rafforza il senso di allungamento tattico. Dal punto di vista del posizionamento, il rally dell’argento non sembra essere stato guidato da un ETF o da una caccia speculativa alla leva finanziaria. Le posizioni note in argento dell’ETF hanno raggiunto il picco a fine dicembre prima di scendere di circa 2-3% fino a metà gennaio, e il rapporto CFTC del 6 gennaio ha mostrato posizioni lunghe nette non commerciali pari a 29.271 contratti (rispetto ai circa 45.000 di metà dicembre), anche se i prezzi dell’argento sono aumentati di oltre il 40% nello stesso periodo.
“Il posizionamento rimane quindi tutt’altro che affollato, sostenendo la tendenza rialzista a medio termine e suggerendo che il mercato non è ad alto rischio di un classico fallimento della leva finanziaria. Nel frattempo, anche i tassi di leasing dell’argento rimangono contenuti, con le curve forward a breve termine in contango che suggeriscono che il recente rally non è stato guidato da un’acuta rigidità fisica.”
“Nel complesso, lo scenario segnala una certa cautela dopo un’estensione eccezionalmente rapida, anche se il più ampio mercato rialzista strutturale rimane intatto e sottovalutato. L’argento è stato visto l’ultima volta a 91,23. Lo slancio rialzista sul grafico giornaliero è intatto mentre l’RSI sta entrando in una condizione di ipercomprato. Resistenza a 98,70 (138,2% previsione di Fibonacci dal minimo di ottobre al massimo di dicembre), supporto a 103,20 (150% di Fibonacci) a 84, 75 livelli (21 DMA) acquisti in ribasso.
