Giovedì lo yen giapponese (JPY) vacilla rispetto al dollaro statunitense (USD), poiché la coppia USD/JPY non dispone di forti acquisti successivi a causa dei rischi di intervento in corso legati all’eccessiva debolezza dello yen.
Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata intorno a 158,50, con pochi cambiamenti nel corso della giornata, e rimane vicino al livello più alto da luglio 2024.
Nel frattempo, l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 99,41, il livello più alto dal 3 dicembre, poiché i dati economici statunitensi più forti del previsto hanno rafforzato l’opinione che la Federal Reserve (Fed) può rimanere paziente con un ulteriore allentamento monetario, anche se i mercati continuano a scontare due tagli dei tassi di interesse quest’anno.
I dati diffusi dal Dipartimento del Lavoro degli Stati Uniti mostrano che le richieste iniziali settimanali di disoccupazione sono scese a 198.000 nella settimana terminata il 10 gennaio, al di sotto delle aspettative del mercato di 215.000. Il numero della settimana precedente è stato ridotto da 208.000 a 207.000.
Nel frattempo, la media mobile di quattro settimane delle richieste di risarcimento iniziali è scesa a 205.000 da 211.500 rivisto al ribasso.
Anche i dati manifatturieri regionali sono migliorati, con l’indice Empire State che è passato in territorio positivo da -3,7 a 7,7, mentre l’indagine della Fed di Filadelfia è salita da -8,8 a 12,6.
Ulteriore sostegno è arrivato dalle caute dichiarazioni dei funzionari della Fed. Il presidente della Fed di Chicago, Austan Goolsbee, ha detto che si aspetta ancora che la Fed tagli i tassi di interesse quest’anno, ma ha sottolineato che i dati in arrivo sono necessari per confermare tale prospettiva, aggiungendo che i tassi possono “scendere ulteriormente in modo significativo” solo se ci sono prove chiare di un calo dell’inflazione.
Separatamente, il presidente della Fed di Atlanta Raphael Bostic ha affermato che la Fed deve mantenere le sue politiche aggressive perché l’inflazione rimane troppo alta, aggiungendo che le pressioni sui prezzi potrebbero continuare nel 2026, anche se si aspetta una crescita superiore al 2%.
In Giappone, l’incertezza politica continua a pesare sul sentiment dopo le notizie secondo cui il primo ministro Sanae Takaichi intende sciogliere il parlamento e indire elezioni generali anticipate la prossima settimana.
Allo stesso tempo, i mercati restano preoccupati che la continua debolezza dello yen possa complicare la posizione di politica monetaria della Banca del Giappone (BoJ), poiché la banca centrale adotta un approccio cauto nel normalizzare la sua politica monetaria.
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
