Venerdì il franco svizzero (CHF) è in rialzo rispetto al dollaro statunitense (USD), mentre il biglietto verde si indebolisce dopo un rally guidato dai dati che lo ha spinto al massimo di un mese. Al momento in cui scriviamo, il cambio USD/CHF viene scambiato intorno a 0,8015, in ribasso di circa lo 0,25% rispetto alla giornata.
I dati economici statunitensi pubblicati questa settimana hanno dipinto un quadro robusto dell’economia. Le richieste iniziali settimanali di disoccupazione sono scese a 198.000 nella settimana terminata il 10 gennaio, battendo le aspettative di 215.000. La media mobile di quattro settimane è scesa a 205.000 da 211.500, indicando una continua stabilità nel mercato del lavoro.
Anche le indagini regionali sulle fabbriche sono migliorate, con l’indice Empire State in aumento da -3,7 a 7,7 e l’indagine della Fed di Filadelfia in aumento da -8,8 a 12,6. Nel frattempo, le vendite al dettaglio di novembre sono aumentate dello 0,6% su base mensile, recuperando dal precedente -0,1% e battendo le previsioni dello 0,4%, sottolineando la forte domanda dei consumatori.
I dati statunitensi più forti del previsto e i commenti aggressivi dei funzionari della Federal Reserve (Fed) hanno rafforzato le aspettative secondo cui la banca centrale può permettersi di rimanere paziente con un ulteriore allentamento monetario, contribuendo a mantenere il dollaro USA sulla buona strada per un terzo rialzo settimanale consecutivo.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 99,27, in ribasso di circa lo 0,08% nel corso della giornata.
I trader si aspettano ora che la Fed lasci i tassi di interesse invariati nella riunione del 27-28 gennaio. Tuttavia, i mercati vedono ancora spazio per circa due tagli dei tassi entro la fine dell’anno.
Guardando al futuro, il calendario economico statunitense rimane leggero e l’attenzione si sposta sui prossimi commenti delle banche centrali. Gli operatori monitoreranno attentamente le dichiarazioni del governatore della Fed Michelle Bowman e del vicepresidente Philip Jefferson nel corso della giornata per ricevere nuovi segnali sulle prospettive della politica monetaria.
Al contrario, è opinione diffusa che la Banca nazionale svizzera (BNS) manterrà il suo tasso di interesse di riferimento invariato allo 0% per il prossimo futuro, poiché l’inflazione in Svizzera rimane contenuta e ben contenuta.
I verbali della riunione di politica monetaria di dicembre hanno ribadito questa posizione, con il Consiglio che ha affermato che “non c’è bisogno di un’azione di politica monetaria in questo momento”, aggiungendo che “né un inasprimento della politica monetaria né un ulteriore allentamento della politica monetaria sarebbero appropriati in questo momento”.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
