L’indice del dollaro americano (DXY), che misura il valore del dollaro americano (USD) rispetto alle sei principali valute, ha esteso le perdite per il secondo giorno consecutivo. Martedì, durante l’orario di negoziazione asiatico, il DXY viene scambiato intorno a 98,90.
Il biglietto verde sta crollando a causa dell’aumento dell’avversione al rischio in un contesto di crescenti tensioni tra gli Stati Uniti (USA) e l’Unione Europea (UE). Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha dichiarato sabato che una tariffa del 10% sarà imposta sulle merci provenienti da Danimarca, Svezia, Francia, Germania, Paesi Bassi, Finlandia, Gran Bretagna e Norvegia dal 1° febbraio fino a quando gli Stati Uniti non saranno autorizzati ad acquistare la Groenlandia.
Domenica gli ambasciatori presso l’UE hanno concordato di intensificare gli sforzi per scoraggiare le tariffe preparando al contempo misure di ritorsione se le tariffe venissero imposte. Secondo quanto riferito, il presidente francese Emmanuel Macron ha invitato l’Unione europea ad attivare il suo “bazooka commerciale”, una misura che potrebbe limitare l’accesso degli Stati Uniti ai mercati dell’UE o imporre controlli sulle esportazioni, tra le altre possibili contromisure.
La tendenza al rialzo del dollaro USA potrebbe essere attenuata poiché i forti dati sull’occupazione negli Stati Uniti hanno spinto indietro le aspettative di ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) fino a giugno. I funzionari della Fed hanno indicato un’urgenza limitata di allentamento della politica monetaria, senza prove più chiare che l’inflazione si stia muovendo in modo sostenibile verso l’obiettivo del 2%. Per riflettere questo cambiamento, Morgan Stanley ha modificato le sue prospettive per il 2026 con un taglio dei tassi a giugno, seguito da un altro a settembre, invece dei tagli precedentemente previsti a gennaio e aprile.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
