Lo yen giapponese (JPY) ha sottoperformato, mentre i titoli di Stato sono crollati in seguito all’annuncio del Primo Ministro Takaichi di elezioni anticipate e di un programma di stimoli che includeva una riduzione fiscale sui prodotti alimentari di due anni, riferiscono gli analisti di BBH FX.
Le elezioni in Giappone suscitano preoccupazioni nei mercati riguardo alle misure di stimolo
“Lo JPY ha sottoperformato e i titoli di stato giapponesi sono crollati a causa delle preoccupazioni per un ulteriore allentamento della disciplina fiscale del Giappone. Ieri, il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha confermato i suoi piani per sciogliere la camera bassa del Parlamento il 23 gennaio. La campagna elettorale ufficiale dovrebbe iniziare il 27 gennaio e il voto l’8 febbraio. Parallelamente, Takaichi ha ribadito il suo programma già positivo promettendo una pausa di due anni dall’aliquota fiscale giapponese sulle vendite dell’8% sui prodotti alimentari in caso di vittoria.”
“A nostro avviso, le preoccupazioni sugli spendaccioni fiscali in Giappone sono eccessive. La crescita del PIL nominale del Giappone è di circa il 4% e gli indicatori anticipatori indicano prospettive di crescita incoraggianti, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro a 10 anni sono più vicini al 2,3%. Con una crescita ben superiore ai costi di finanziamento, il Giappone può mantenere i deficit di bilancio primari senza che il suo rapporto debito/PIL entri in una tendenza al rialzo. In questo contesto, la sostenibilità finanziaria è molto meno fragile di quanto suggeriscono attualmente i mercati”.
