L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, sta guadagnando terreno dopo aver sperimentato volatilità nelle prime ore europee di mercoledì, scambiando intorno a 98,60. Il DXY potrebbe scendere ulteriormente per la terza sessione consecutiva mentre si sviluppa il sentimento “Sell America” in mezzo alle crescenti preoccupazioni sulla guerra commerciale tra gli Stati Uniti (USA) e l’Unione Europea (UE).
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che “non si potrà tornare indietro” sulle sue ambizioni sulla Groenlandia, e le precedenti minacce di imporre nuove tariffe del 10% su otto paesi dell’UE hanno alimentato le preoccupazioni per un rallentamento della crescita economica. Mercoledì Trump incontrerà varie parti interessate al World Economic Forum di Davos per discutere della Groenlandia.
Il Parlamento europeo prevede di sospendere l’approvazione dell’accordo commerciale statunitense concordato a luglio. La decisione dovrebbe essere annunciata mercoledì a Strasburgo, in Francia, segnalando un’escalation delle tensioni tra Stati Uniti ed Europa. L’Unione Europea ha annunciato possibili tariffe su beni statunitensi per un valore di 93 miliardi di dollari, mentre la Francia, secondo quanto riferito, ha chiesto l’utilizzo dello strumento anti-coercizione del blocco.
Il dollaro USA sta ricevendo supporto poiché i dati sull’occupazione negli Stati Uniti hanno rinviato le aspettative per ulteriori tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) fino a giugno. I funzionari della Fed hanno segnalato poca urgenza per un ulteriore allentamento monetario fino a quando non ci saranno prove più chiare che l’inflazione si sta muovendo in modo sostenibile verso l’obiettivo del 2%. Gli analisti di Morgan Stanley hanno rivisto le loro prospettive per il 2026 e ora prevedono un taglio dei tassi a giugno, seguito da un altro a settembre, rispetto alle precedenti aspettative di tagli a gennaio e aprile.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
