La svendita del dollaro ha riflesso gli impatti della volatilità delle obbligazioni giapponesi e della rinnovata sensibilità ai rischi fiscali, sebbene un rimbalzo dei titoli di Stato giapponesi a lungo termine abbia allentato la pressione. – Con Trump che incontra i leader dell’UE a Davos e segnala la volontà di scendere a compromessi, la de-escalation geopolitica potrebbe fornire un lieve supporto al dollaro, osserva Francesco Pesole, analista FX presso ING.
I colloqui di Davos potrebbero fornire sostegno al dollaro
“La svendita del dollaro di ieri sembrava riflettere una combinazione di effetti di ricaduta derivanti dalla volatilità dei titoli di stato giapponesi e dalle preoccupazioni che gli europei potessero ridurre le loro partecipazioni in titoli del Tesoro statunitensi. La volatilità importata dalle obbligazioni giapponesi ha generalmente avuto un impatto sulle obbligazioni globali, ma la reazione FX non è stata uniforme. Rendimenti obbligazionari più elevati, anche se guidati dai mercati esteri, tendono a pesare su una valuta quando gli investitori sono già concentrati sul rispetto della sostenibilità finanziaria di questo paese.”
“Le obbligazioni giapponesi a lungo termine hanno registrato un forte rialzo durante la notte, eliminando una fonte di rischio di ribasso del dollaro per la sessione euro-americana di oggi. Per inciso, i futures S&P500 sono in rialzo dello 0,4% mentre le azioni europee sembrano faticare a riprendersi.”
“La Groenlandia sarà il tema dominante oggi e potrebbe esserci spazio per una riduzione della tensione che offra un certo sostegno al dollaro. Trump incontrerà oggi i leader dell’UE a Davos e se l’anno trascorso ha mostrato qualcosa, è che una conversazione faccia a faccia tende a fornire la migliore opportunità per allentare le tensioni con il presidente degli Stati Uniti. Prima di partire per Davos, Trump ha detto: “Probabilmente saremo in grado di trovare una soluzione”.
