Venerdì l’euro (EUR) si è indebolito rispetto alla sterlina britannica (GBP), con la sterlina che ha sovraperformato i suoi principali rivali dopo i dati economici più forti del previsto provenienti dal Regno Unito. Al momento in cui scrivo, la coppia EUR/GBP viene scambiata intorno a 0,8677, dopo essere salita al massimo di tre settimane vicino a 0,8745 all’inizio di questa settimana.
I dati preliminari dell’indice S&P Global Purchasing Managers (PMI) hanno segnalato un significativo miglioramento dell’attività commerciale nel Regno Unito all’inizio dell’anno. Il PMI Flash Composite è salito a 53,9 a gennaio da 51,4 di dicembre, segnando il maggiore aumento della produzione del settore privato da aprile 2024.
Il settore dei servizi ha guidato il rimbalzo, con il PMI flash dei servizi salito a 54,3 da 51,4, il massimo in 21 mesi, mentre le condizioni nel settore manifatturiero hanno continuato a stabilizzarsi con il PMI flash manifatturiero in miglioramento a 51,6 da 50,6, il più alto in 17 mesi.
Chris Williamson, capo economista di S&P Global Market Intelligence, ha affermato che il PMI flash di gennaio è “indicativo di una robusta crescita trimestrale del PIL di quasi lo 0,4%”.
Anche i dati sulle vendite al dettaglio nel Regno Unito hanno sorpreso positivamente. I dati dell’Ufficio per le statistiche nazionali hanno mostrato che le vendite al dettaglio sono aumentate dello 0,4% a dicembre rispetto al mese precedente, recuperando dal calo dello 0,1% di novembre. Su base annua, le vendite sono aumentate al 2,5% dall’1,8% (rivisto dallo 0,6%), al di sopra delle aspettative del mercato dell’1%.
Le vendite al dettaglio, escluso il carburante, sono aumentate dello 0,3% a dicembre rispetto al mese precedente, battendo le previsioni di un calo dello 0,2%, dopo essere scese dello 0,4% a novembre, mentre il tasso annuo è accelerato al 3,1% dal 2,6% (rivisto dall’1,2%), anch’esso al di sopra delle aspettative dell’1,4%.
I commenti di Megan Greene, policymaker della Banca d’Inghilterra (BoE), hanno aggiunto sostegno alla sterlina. Greene ha affermato di essere ora meno preoccupata per un rallentamento della domanda e ha invece avvertito che il rischio maggiore è un rallentamento della disinflazione, aggiungendo che la politica più accomodante della Federal Reserve (Fed) potrebbe spingere verso l’alto l’inflazione nel Regno Unito.
I dati positivi e i commenti di Greene hanno smorzato le aspettative di tagli dei tassi a breve termine e rafforzato l’opinione secondo cui la BoE può permettersi di rimanere paziente prima di allentare ulteriormente i tassi.
Sul fronte dell’euro, i dati preliminari dell’HCOB PMI hanno dipinto un quadro contrastante delle dinamiche economiche nell’Eurozona. Il Flash Composite PMI era pari a 51,5 a gennaio, leggermente al di sotto delle aspettative del mercato di 51,6 e invariato rispetto a dicembre.
Il PMI manifatturiero è salito a 49,4 a gennaio da 48,8 di dicembre, battendo le aspettative di 49, mentre il PMI dei servizi è sceso a 51,9 da 52,4, mancando le previsioni di 52,8.
Per quanto riguarda la politica monetaria, un rapporto pubblicato da BHH afferma che la Banca Centrale Europea (BCE) è in una buona posizione per mantenere i tassi di interesse invariati per un po’ di tempo. La curva swap prezza un tasso di deposito stabile della BCE al 2,00% per i prossimi dodici mesi.
Domande frequenti sulla sterlina
La sterlina (GBP) è la valuta più antica del mondo (886 d.C.) e la valuta ufficiale del Regno Unito. Secondo i dati del 2022, è la quarta unità di valuta estera (FX) più scambiata a livello globale, rappresentando il 12% di tutte le transazioni con un valore medio di 630 miliardi di dollari al giorno. Le sue principali coppie di scambio sono GBP/USD, noto anche come “Cable”, che rappresenta l’11% del cambio, GBP/JPY o “Dragon” come viene chiamato dai trader (3%) e EUR/GBP (2%). La sterlina è emessa dalla Banca d’Inghilterra (BoE).
Il fattore più importante che influenza il valore della sterlina è la politica monetaria stabilita dalla Banca d’Inghilterra. La BoE basa le sue decisioni sul raggiungimento del suo obiettivo primario di “stabilità dei prezzi” – un tasso di inflazione costante di circa il 2%. Il loro strumento principale per raggiungere questo obiettivo è adeguare i tassi di interesse. Se l’inflazione è troppo alta, la BoE cercherà di contenerla alzando i tassi di interesse, rendendo l’accesso al credito più costoso per privati e imprese. Ciò è generalmente positivo per la GBP poiché i tassi di interesse più elevati rendono il Regno Unito un luogo più attraente per gli investitori globali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione è troppo bassa, è un segnale che la crescita economica sta rallentando. In questo scenario, la BoE prenderà in considerazione la possibilità di tagliare i tassi di interesse per rendere il credito più economico, consentendo alle aziende di contrarre maggiori prestiti per investire in progetti che stimolano la crescita.
I dati pubblicati misurano lo stato dell’economia e possono avere un impatto sul valore della sterlina. Indicatori come il PIL, i PMI manifatturieri e dei servizi e l’occupazione possono tutti influenzare la direzione della GBP. Un’economia forte è positiva per la sterlina. Ciò non solo attirerà più investimenti esteri, ma potrebbe anche incoraggiare la BoE ad aumentare i tassi di interesse, il che rafforzerà direttamente la sterlina. Altrimenti, è probabile che la sterlina crolli a causa dei dati economici deboli.
Un altro importante rilascio di dati per la sterlina è la bilancia commerciale. Questo indicatore misura la differenza tra ciò che un paese guadagna dalle sue esportazioni e ciò che spende per le importazioni in un dato periodo. Quando un paese produce beni di esportazione desiderabili, la sua valuta beneficia esclusivamente della domanda aggiuntiva da parte di acquirenti stranieri che desiderano acquistare tali beni. Pertanto, un saldo commerciale netto positivo rafforza una valuta e viceversa, si applica un saldo negativo.
