Lo yen giapponese (JPY) sta attirando alcuni venditori durante la sessione asiatica di martedì, allontanandosi ulteriormente dal livello più alto da novembre 2025 toccato il giorno precedente contro la sua controparte americana. Gli investitori restano preoccupati per la posizione fiscale del Giappone a causa dei piani di spesa aggressivi e di tagli fiscali del Primo Ministro Sanae Takaichi. Ciò, unito al sentiment generalmente positivo nei mercati azionari, dovrebbe indebolire lo JPY, un rifugio sicuro, in un contesto di incertezza politica interna in vista delle elezioni anticipate dell’8 febbraio.
La speculazione su un intervento delle autorità giapponesi per arginare l’ulteriore debolezza dello yen sta inducendo cautela da parte degli operatori ribassisti, data la posizione aggressiva della Banca del Giappone (BoJ). Il dollaro statunitense (USD), d’altro canto, rimane vicino ai minimi di quattro mesi a causa delle scommesse secondo cui la Federal Reserve (Fed) taglierà i costi di finanziamento due volte di più quest’anno. Inoltre, l’operazione “Sell America” agisce come un vento contrario per l’USD e dovrebbe limitare l’USD/JPY poiché l’attenzione del mercato rimane sulla cruciale riunione di due giorni del FOMC che inizierà più tardi oggi.
Gli orsi dello yen giapponese sembrano esitanti poiché le speculazioni sull’intervento contrastano l’incertezza politica
- Le finanze pubbliche del Giappone, già tese, sono sotto maggiore controllo dopo che il primo ministro Sanae Takaichi ha promesso di sospendere l’imposta sulle vendite di prodotti alimentari come parte della sua campagna in vista delle elezioni generali anticipate dell’8 febbraio.
- Il nervosismo per le prospettive fiscali del Giappone è stato un fattore chiave nel recente aumento dei rendimenti sui titoli di stato giapponesi a lungo termine (JGB), che farà aumentare il costo del servizio del debito. Ciò a sua volta limita il potenziale di rialzo dello yen giapponese.
- I dati pubblicati questo martedì hanno mostrato che l’inflazione all’ingrosso in Giappone è rallentata nel corso dell’anno fino a dicembre. Infatti, nel mese in esame, l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) è aumentato del 2,4% su base annua, rispetto all’aumento del 2,7% di novembre.
- Ulteriori dettagli hanno rivelato che l’indice dei prezzi dei servizi alle imprese in Giappone è aumentato del 2,6% su base annua a dicembre, rispetto al 2,7% precedente. I dati non contenevano nulla che contraddicesse la posizione di rialzo del tasso della Banca del Giappone e hanno avuto un impatto minimo sullo JPY.
- Infatti, la BoJ ha alzato le sue previsioni economiche e di inflazione dopo aver lasciato invariati i tassi di interesse a breve termine al termine di una riunione di due giorni lo scorso venerdì. La banca centrale ha inoltre segnalato la volontà di aumentare ulteriormente i costi di finanziamento, che sono ancora bassi.
- Ciò rappresenta un netto allontanamento dalle aspettative accomodanti della Federal Reserve americana, che sta mantenendo il dollaro USA sulla difensiva vicino ai minimi di quattro mesi e sostenendo lo JPY tra i timori di un possibile intervento da parte delle autorità giapponesi.
- Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha avvertito domenica che i funzionari sono pronti a prendere le misure necessarie contro movimenti di mercato speculativi e altamente insoliti, in seguito alle revisioni dei tassi di interesse da parte del Ministero delle Finanze giapponese e della Fed di New York venerdì.
- Tuttavia, i trader sembrano riluttanti a fare scommesse direzionali aggressive e potrebbero preferire aspettare la riunione di due giorni del FOMC che inizia oggi. Il risultato influenzerà la coppia USD e USD/JPY nel breve termine.
L’USD/JPY deve scendere sotto la SMA a 100 giorni per evitare ulteriori perdite
Lunedì la coppia USD/JPY ha mostrato una certa resilienza al di sotto della SMA (media mobile semplice) a 100 giorni, ma rimane al di sotto del breakpoint del supporto orizzontale di 154,75-154,80. L’istogramma Moving Average Convergence Divergence (MACD) si estende più in profondità nel territorio negativo, mostrando la linea MACD sotto la linea del segnale e lo slancio sotto pressione sotto lo zero. Il Relative Strength Index (RSI) è a 32 (quasi ipervenduto), suggerendo che il trend al ribasso potrebbe essere esteso.
Una chiusura giornaliera al di sotto della SMA a 100 giorni a 153,81, che supporta la coppia USD/JPY nel breve termine, darebbe agli orsi un maggiore controllo, mentre un trading sostenuto al di sopra di tale soglia manterrebbe la distorsione ancorata alla SMA in rialzo. Un istogramma MACD che si appiattisce e un ritorno alla linea dello zero suggerirebbero una stabilizzazione del momentum, e una ripresa dell’RSI verso 50 migliorerebbe il tono; Al contrario, una caduta sotto quota 30 porterebbe con sé il rischio di ulteriore debolezza.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria estremamente espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
