Mercoledì, durante l’orario di negoziazione asiatico, i prezzi dell’oro (XAU/USD) raggiungono un nuovo massimo record di circa 5.220 dollari. Il metallo prezioso sta estendendo il suo trend rialzista in un contesto di indebolimento del dollaro statunitense (USD), continue tensioni geopolitiche e incertezza economica. I trader si aspettano che la decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve statunitense (Fed) più tardi mercoledì dia nuovo slancio.
Martedì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha affermato che il valore del dollaro americano era elevato quando gli è stato chiesto se pensava che fosse caduto troppo. I suoi commenti hanno fatto scendere l’indice del dollaro statunitense (DXY) al livello più basso da febbraio 2022. Ciò a sua volta fornisce un certo supporto per il prezzo delle materie prime denominato in USD, come l’oro.
Inoltre, i trader cercano protezione dall’instabilità globale e dalle incombenti guerre commerciali, spingendo la domanda di beni rifugio. All’inizio di gennaio, Trump ha minacciato di prendere il controllo della Groenlandia, di imporre più tariffe ai paesi europei, di accusare penalmente il presidente della Federal Reserve Jerome Powell e di supervisionare un’operazione per rapire il presidente del Venezuela. Sabato ha minacciato di imporre dazi del 100% sulle merci canadesi se il paese avesse raggiunto un accordo commerciale con la Cina.
Si prevede che la Federal Reserve mantenga i tassi di interesse nell’attuale range compreso tra il 3,50% e il 3,75%. La pausa è arrivata dopo che la Fed ha tagliato il tasso di interesse di riferimento in tre riunioni consecutive alla fine dello scorso anno. I trader presteranno molta attenzione ai commenti del presidente della Fed Jerome Powell alla conferenza stampa per ulteriori indizi sulla futura politica monetaria. Eventuali commenti aggressivi da parte dei funzionari della Fed potrebbero contribuire a limitare le perdite del dollaro e pesare sui prezzi dell’oro nel breve termine.
Domande frequenti sulla propensione al rischio
Nel gergo finanziario, i due termini ampiamente utilizzati “risk-on” e “risk-off” si riferiscono al livello di rischio che gli investitori sono disposti ad accettare nel periodo in questione. In un mercato “risk-on”, gli investitori sono ottimisti riguardo al futuro e sono più disposti ad acquistare asset rischiosi. In un mercato “risk-off”, gli investitori iniziano a giocare sul sicuro perché sono preoccupati per il futuro e quindi acquistano asset meno rischiosi che hanno maggiori probabilità di fornire un rendimento, anche se relativamente modesto.
In genere, i mercati azionari salgono durante i periodi di propensione al rischio e anche la maggior parte delle materie prime, ad eccezione dell’oro, aumenteranno di valore poiché beneficiano di prospettive di crescita positive. Le valute delle nazioni che sono grandi esportatori di materie prime si stanno rafforzando a causa dell’aumento della domanda e le criptovalute sono in aumento. In un mercato “avverso al rischio”, le obbligazioni – in particolare i grandi titoli di stato – salgono, l’oro brilla e le valute rifugio come lo yen giapponese, il franco svizzero e il dollaro statunitense ne traggono vantaggio.
Il dollaro australiano (AUD), il dollaro canadese (CAD), il dollaro neozelandese (NZD) e le valute più piccole come il rublo (RUB) e il rand sudafricano (ZAR) tendono tutte ad aumentare nei mercati “rischiosi”. Questo perché le economie di queste valute fanno molto affidamento sulle esportazioni di materie prime per la crescita, e le materie prime tendono ad aumentare di prezzo durante i periodi rischiosi. Questo perché gli investitori si aspettano una maggiore domanda di materie prime in futuro a causa della maggiore attività economica.
Le principali valute che tendono a salire durante i periodi di “avversione al rischio” sono il dollaro statunitense (USD), lo yen giapponese (JPY) e il franco svizzero (CHF). Il dollaro americano perché è la valuta di riserva mondiale e perché gli investitori acquistano titoli di stato statunitensi in tempi di crisi, che sono considerati sicuri perché è improbabile che la più grande economia mondiale vada in default. Lo yen è stato trainato dall’aumento della domanda di titoli di stato giapponesi, poiché gran parte è detenuta da investitori nazionali che difficilmente li venderanno, anche in caso di crisi. Il franco svizzero perché le rigide leggi bancarie svizzere offrono agli investitori una maggiore protezione del capitale.
