Lo yen giapponese (JPY) ha registrato un trend al ribasso durante la sessione asiatica di mercoledì, a causa delle preoccupazioni sulla posizione fiscale del Giappone a causa della spesa aggressiva e dei piani di taglio delle tasse del Primo Ministro Sanae Takaichi. In aggiunta a ciò, l’incertezza politica interna in vista delle elezioni anticipate dell’8 febbraio e la propensione al rischio positiva stanno allontanando lo JPY, un rifugio sicuro, dal picco di quasi tre mesi toccato martedì contro un dollaro USA (USD) ampiamente più debole.
Nel frattempo, i rialzisti dello JPY non sembrano turbati dai verbali aggressivi della riunione di dicembre della Banca del Giappone (BoJ), che mostrano che i membri concordano sulla necessità di un altro rialzo dei tassi. Ciò rappresenta una divergenza significativa rispetto alle scommesse per almeno altri due tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve (Fed) statunitense e potrebbe sostenere lo JPY a basso rendimento tra i timori di intervento. Detto questo, un dollaro in calo dovrebbe limitare la ripresa del cambio USD/JPY.
I rialzisti dello yen giapponese ignorano i verbali aggressivi della riunione della BoJ in un contesto di incertezza politica interna
- I verbali della riunione di politica monetaria della Banca del Giappone di dicembre, pubblicati questo mercoledì, mostrano che il consiglio ha valutato la ripresa dell’economia come moderata, anche se con alcuni periodi di debolezza. I verbali hanno anche mostrato che i politici sono diventati più fiduciosi che il Giappone avrebbe mantenuto un ciclo salari-prezzi accomodante e hanno utilizzato questa valutazione per giustificare un ulteriore spostamento verso politiche meno accomodanti.
- I commenti hanno sottolineato la volontà della banca centrale di aumentare ulteriormente i costi di finanziamento, ancora bassi. Ma alcuni membri del consiglio hanno affermato che la banca centrale dovrebbe considerare l’impatto che uno yen giapponese debole potrebbe avere sull’inflazione di fondo al momento di decidere quando aumentare nuovamente i tassi di interesse. Ciò, unito al nervosismo per le prospettive fiscali del Giappone e all’incertezza politica, sta portando ad alcune vendite sullo JPY.
- Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi ha promesso di abolire l’imposta sulle vendite di prodotti alimentari per due anni come parte della sua campagna elettorale in vista delle elezioni generali anticipate dell’8 febbraio. Dato che il debito pubblico lordo del Giappone ha superato il 200% del PIL negli ultimi 15 anni, i piani di spesa e di taglio delle tasse di Takaichi hanno sollevato preoccupazioni per un deterioramento delle finanze pubbliche del paese. Ciò spingerà lo JPY ulteriormente al ribasso mercoledì.
- Il dollaro americano, d’altro canto, sta riprendendo bruscamente dal minimo di quattro anni toccato martedì, mentre gli orsi decidono di allentare le loro scommesse in vista dell’attesissima decisione sul tasso di interesse della Federal Reserve più tardi oggi. Tuttavia, l’attenzione sarà concentrata sulla conferenza stampa post-riunione, in cui i commenti del presidente della Fed Jerome Powell saranno esaminati per trovare indizi sul percorso del taglio dei tassi e sull’impatto sulla domanda di USD.
- Tuttavia, i trader stanno ancora scontando la possibilità che la Federal Reserve taglierà i costi di finanziamento altre due volte nel 2026. Inoltre, le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed e l’aumento dei rischi economici e politici legati alle decisioni commerciali e geopolitiche del presidente degli Stati Uniti Donald Trump probabilmente limiteranno i guadagni per l’USD e la coppia USD/JPY, date le prospettive divergenti della BoJ e della Fed.
L’USD/JPY appare vulnerabile poiché resta in gioco un break sotto la SMA a 100 giorni
Il superamento notturno della SMA a 100 giorni (media mobile semplice) e la chiusura al di sotto del livello di 154,00 sono stati visti come un nuovo fattore scatenante per i ribassisti dell’USD/JPY. I prezzi spot rimangono al di sotto dei suddetti livelli di supporto, quindi il tono a breve termine rimane forte nonostante la tendenza generale al rialzo. La linea della media mobile di convergenza e divergenza (MACD) si trova al di sotto della linea di segnale e al di sotto del segno dello zero, con un istogramma negativo in espansione che rafforza lo slancio ribassista.
Il Relative Strength Index (RSI) è a 30,94 (ipervenduto), il che potrebbe consentire una pausa o un rimbalzo correttivo. Misurato dal minimo di 140,12 al massimo di 159,19, il ritracciamento del 38,2% a 151,91 fornisce un supporto iniziale e una rottura al ribasso estenderebbe il declino.
Se il trend al ribasso continuasse, il pullback aprirebbe il ritracciamento del 50,0% a 149,66 come livello di supporto successivo all’interno del più ampio rialzo. Una contrazione dell’istogramma negativo del MACD e un crossover rialzista indebolirebbero l’orientamento ribassista, mentre un rimbalzo dell’RSI sopra 30 confermerebbe lo slancio stabilizzante. Riportare livelli al di sopra della SMA a 100 giorni in aumento allenterebbe la pressione e riporterebbe l’attenzione sui ritracciamenti al rialzo della sequenza.
(L’analisi tecnica di questa storia è stata scritta utilizzando uno strumento AI.)
Domande frequenti sullo yen giapponese
Lo Yen giapponese (JPY) è una delle valute più scambiate al mondo. Il suo valore è determinato in generale dall’andamento dell’economia giapponese, ma in particolare dalle politiche della Banca del Giappone, dalla differenza tra i rendimenti obbligazionari giapponesi e statunitensi, o dalla propensione al rischio tra i trader e da altri fattori.
Uno dei mandati della Banca del Giappone è il controllo valutario, quindi le sue azioni sono cruciali per lo yen. La BoJ è talvolta intervenuta direttamente sui mercati dei cambi, generalmente per abbassare il valore dello yen, anche se spesso si astiene dal farlo a causa delle preoccupazioni politiche dei suoi principali partner commerciali. La politica monetaria ultra-espansiva della BoJ tra il 2013 e il 2024 ha portato a una svalutazione dello yen rispetto alle sue principali valute a causa della crescente divergenza politica tra la Banca del Giappone e le altre principali banche centrali. Più recentemente, il graduale allontanamento da questa politica estremamente accomodante ha dato un certo sostegno allo yen.
Nell’ultimo decennio, la posizione della BoJ di mantenere una politica monetaria estremamente espansiva ha portato a una crescente divergenza politica con le altre banche centrali, in particolare con la Federal Reserve statunitense. Ciò ha favorito un ampliamento dello spread tra i titoli statunitensi e quelli giapponesi a 10 anni, favorendo il dollaro statunitense rispetto allo yen giapponese. La decisione della BoJ nel 2024 di abbandonare gradualmente le politiche ultra-espansive, insieme ai tagli dei tassi di interesse da parte delle altre principali banche centrali, riduce questa differenza.
Lo yen giapponese è spesso considerato un investimento sicuro. Ciò significa che durante i periodi di stress del mercato, gli investitori sono più propensi a investire i propri soldi nella valuta giapponese a causa della sua affidabilità e stabilità percepite. È probabile che tempi turbolenti rafforzino il valore dello yen rispetto ad altre valute considerate più rischiose.
