Mercoledì lo yen giapponese (JPY) rimane sotto pressione rispetto al dollaro statunitense (USD), con il cambio USD/JPY che consolida i guadagni in seguito all’annuncio di politica monetaria della Federal Reserve (Fed). Al momento in cui scriviamo, la coppia viene scambiata intorno a 153,92, in rialzo di quasi l’1% nel corso della giornata.
La Fed ha lasciato invariato il tasso di interesse di riferimento nell’intervallo compreso tra il 3,50% e il 3,75%, in linea con le aspettative del mercato. La decisione è stata approvata con un voto di 10-2, con i governatori della Fed Stephen Miran e Christopher Waller a favore di un taglio del tasso di 25 punti base.
Nella sua dichiarazione di accompagnamento, la Fed ha affermato che l’attività economica è cresciuta a un ritmo sostenuto, ma ha osservato che i guadagni occupazionali sono rimasti modesti e che il tasso di disoccupazione ha mostrato segni di stabilizzazione.
I politici hanno riconosciuto che l’inflazione rimane piuttosto elevata e hanno sottolineato che l’incertezza sulle prospettive economiche rimane elevata, ribadendo che il comitato sta prestando attenzione ai rischi su entrambi i lati del suo doppio mandato.
La banca centrale ha ribadito che le future decisioni politiche continueranno a dipendere dai dati e ha ribadito il proprio impegno a sostenere la massima occupazione e a riportare l’inflazione al suo obiettivo del 2%.
Considerata la decisione pienamente scontata, la reazione immediata del mercato è stata in qualche modo attenuata. Il dollaro USA rimane supportato, con l’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, intorno a 96,70, in recupero dopo essere sceso ai minimi di quattro anni.
I trader attendono ora la conferenza stampa post-riunione del presidente della Fed Jerome Powell per avere indizi sul percorso futuro della politica monetaria, in particolare sui tempi e sul ritmo dei possibili tagli dei tassi.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
