L’analisi di BBH suggerisce una prospettiva rialzista per lo JPY, indipendentemente da possibili interventi da parte degli Stati Uniti. Il rapporto rileva che il cambio USD/JPY è significativamente sopravvalutato rispetto ai differenziali di tasso di interesse USA-Giappone e le preoccupazioni sulla politica fiscale giapponese sono considerate eccessive. La combinazione di politica fiscale allentata e politica monetaria più restrittiva è vista come positiva per lo JPY.
Il sentimento rialzista verso lo JPY rimane
“Bessent ha sottolineato ieri che gli Stati Uniti “assolutamente non” intervengono nel mercato dei cambi per indebolire il cambio USD/JPY e ha ribadito la politica del Dipartimento del Tesoro statunitense di un dollaro forte. Il cambio USD/JPY ha visto un forte rimbalzo dell’1% prima di ritirarsi. Rimaniamo rialzisti sul JPY indipendentemente dal fatto che ci sia o meno un intervento.
“In primo luogo, il cambio USD/JPY è significativamente sopravvalutato rispetto al livello risultante dai differenziali di tasso di interesse tra Stati Uniti e Giappone. In secondo luogo, le preoccupazioni per gli sprechi fiscali del Giappone sono eccessive poiché la crescita supera significativamente i costi di finanziamento. In terzo luogo, il mix giapponese di politica fiscale allentata e politica monetaria più restrittiva è positivo per lo JPY.”
(Questo articolo è stato creato utilizzando uno strumento di intelligenza artificiale e rivisto da un editore.)
