Venerdì l’oro (XAU/USD) sarà sottoposto a forti pressioni di vendita, cedendo la maggior parte dei guadagni registrati all’inizio di questa settimana poiché l’estrema volatilità innesca una diffusa liquidazione delle posizioni con leva finanziaria. I commercianti ora si assicurano profitti anche a livelli di prezzo più elevati. Al momento in cui scrivo, la coppia XAU/USD viene scambiata intorno ai 5.115 dollari, dopo aver raggiunto un nuovo massimo storico di quasi 5.600 dollari giovedì.
Il metallo è sceso di quasi il 5,0% dopo aver perso quasi l’8% all’inizio della sessione europea. Il sell-off si è accelerato poiché i mercati hanno scontato un atteggiamento meno accomodante da parte della Federal Reserve (Fed) in seguito alle notizie secondo cui l’ex governatore della Fed Kevin Warsh sta emergendo come il candidato principale per sostituire il presidente Jerome Powell, il cui mandato dovrebbe terminare a maggio.
Gli investitori vedono Warsh come una scelta più aggressiva e favorevole al mercato rispetto ad altri potenziali candidati. Ciò ha attenuato i timori di tagli aggressivi dei tassi a seguito della scelta di Trump per il ruolo, nonostante le sue ripetute richieste di tassi di interesse più bassi.
Ciò, a sua volta, ha incrementato i rendimenti del dollaro USA (USD) e dei titoli del Tesoro, aggiungendo pressione al ribasso sui lingotti d’oro. Tuttavia, l’oro rimane sulla buona strada per il suo rialzo mensile più forte dal 1980, in crescita di quasi il 18%, sostenuto dalla domanda di beni rifugio in un contesto di tensioni geopolitiche in corso e incertezze economiche più ampie.
Motori del mercato: l’oro crolla con l’aumento delle liquidazioni e la ripresa del dollaro USA
- Il presidente Donald Trump ha annunciato venerdì che nominerà Kevin Warsh presidente del consiglio dei governatori della Federal Reserve.
- L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 96,48, in ripresa dopo aver toccato il minimo di quattro anni di 95,56 all’inizio di questa settimana.
- Giovedì i prezzi dell’oro sono crollati di oltre l’8% nel giro di poche ore, passando da un massimo record di 5.600 dollari a circa 5.100 dollari. Ciò ha portato a una violenta inversione di tendenza che ha spazzato via circa 3,5 trilioni di dollari in valore di mercato.
- Sul fronte geopolitico, le tensioni tra Stati Uniti e Iran si stanno intensificando dopo che il presidente americano Donald Trump ha nuovamente avvertito di una possibile azione militare sul programma nucleare iraniano. Mercoledì, in un post di Truth Social, ha affermato che una “enorme armata” si stava dirigendo verso l’Iran. Secondo quanto riferito, l’Iran ha anche avvertito le navi in mare di un’esercitazione a fuoco pianificata nello Stretto di Hormuz.
- Per quanto riguarda la politica monetaria, la Fed ha lasciato i tassi di interesse invariati al 3,50%-3,75% nella riunione del 27-28 gennaio e ha assunto un tono cauto e dipendente dai dati. Ha sottolineato che il comitato è ben posizionato per adeguare la politica qualora emergano rischi che potrebbero mettere a repentaglio i progressi verso il suo doppio mandato. I mercati continuano ad aspettarsi due tagli dei tassi quest’anno.
- Più tardi venerdì, l’elenco economico degli Stati Uniti includerà l’indice dei prezzi alla produzione (PPI) e l’indice dei direttori degli acquisti di Chicago (PMI), nonché le osservazioni del governatore della Fed Stephen Miran e del presidente della Fed di St. Louis Alberto Musalem.
Analisi tecnica: la coppia XAU/USD si trova ad affrontare rischi al ribasso a breve termine dopo un forte calo
Sul grafico a 4 ore, l’oro mostra una tendenza al ribasso nel breve termine in seguito al forte calo rispetto ai massimi storici, con i prezzi che ora scendono al di sotto della media mobile semplice (SMA) a 21 periodi, suggerendo che le condizioni di ipercomprato osservate all’inizio della settimana si stanno allentando.
Il Relative Strength Index (RSI) è a 45,67 ed è in calo, riflettendo una significativa perdita di slancio rialzista dopo il recente rialzo. La tendenza generale rimane costruttiva, con la SMA a 21 periodi ancora al di sopra delle SMA a 50 e 100 periodi.
Tuttavia, la SMA a 21 periodi, a circa 5.267 dollari, funge ora da primo ostacolo al rialzo, mentre la SMA a 50 periodi, a circa 5.066 dollari, fornisce un supporto immediato. Per stabilizzare le prospettive a breve termine sarebbe necessaria una ripresa sostenuta della SMA a 21 periodi.
D’altro canto, una rottura decisiva al di sotto del livello psicologico dei 5.000 dollari esporrebbe il supporto della SMA a 100 periodi vicino ai 4.831 dollari.
Domande frequenti sull’oro
L’oro ha svolto un ruolo chiave nella storia umana poiché è stato ampiamente utilizzato come riserva di valore e mezzo di scambio. A parte la sua lucentezza e il suo utilizzo in gioielleria, il metallo prezioso è attualmente ampiamente visto come un bene rifugio, il che significa che è considerato un buon investimento durante i periodi turbolenti. L’oro è anche ampiamente visto come una copertura contro l’inflazione e le svalutazioni valutarie perché non dipende da un emittente o governo specifico.
Le banche centrali sono le maggiori detentrici di oro. Nel loro obiettivo di sostenere le proprie valute durante i periodi turbolenti, le banche centrali tendono a diversificare le proprie riserve e ad acquistare oro per migliorare la forza percepita dell’economia e della valuta. Grandi riserve auree possono essere fonte di fiducia nella solvibilità di un paese. Le banche centrali hanno aumentato le loro riserve di 1.136 tonnellate di oro nel 2022, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, secondo i dati del World Gold Council. Si tratta dell’acquisto annuale più alto mai registrato. Le banche centrali dei mercati emergenti come Cina, India e Turchia stanno rapidamente aumentando le loro riserve auree.
L’oro ha una correlazione inversa con il dollaro USA e i titoli del Tesoro USA, che rappresentano sia riserve importanti che beni rifugio. Quando il dollaro si deprezza, i prezzi dell’oro tendono ad aumentare, consentendo agli investitori e alle banche centrali di diversificare i propri asset durante i periodi turbolenti. L’oro è anche inversamente correlato agli asset rischiosi. Un rally del mercato azionario tende a indebolire i prezzi dell’oro, mentre le vendite nei mercati più rischiosi tendono a favorire il metallo prezioso.
Il prezzo può variare in base a diversi fattori. L’instabilità geopolitica o il timore di una profonda recessione possono rapidamente far aumentare i prezzi dell’oro a causa del suo status di bene rifugio. Essendo un asset non redditizio, l’oro tende a salire quando i tassi di interesse sono più bassi, mentre i costi monetari più elevati di solito gravano sul metallo giallo. Tuttavia, la maggior parte dei movimenti dipende dal comportamento del dollaro statunitense (USD) quando l’asset è valutato in dollari (XAU/USD). Un dollaro forte tende a mantenere i prezzi dell’oro sotto controllo, mentre un dollaro più debole probabilmente spingerà i prezzi dell’oro più in alto.
