Venerdì il dollaro canadese (CAD) si sta indebolendo rispetto al dollaro statunitense (USD), mentre il biglietto verde guadagna terreno dopo che le preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve (Fed) si sono allentate in seguito alla decisione del presidente degli Stati Uniti Donald Trump di nominare un ex governatore della Fed come prossimo presidente della Fed.
Al momento in cui scriviamo, la coppia USD/CAD viene scambiata intorno a 1,3520, in rialzo dello 0,22% nel corso della giornata, ma la coppia rimane sulla buona strada per un secondo calo settimanale consecutivo.
Le preoccupazioni sull’indipendenza della Fed sono state una delle ragioni principali del recente calo del dollaro USA ai minimi di quattro anni. Tuttavia, gli investitori sono in qualche modo confortati dalla prospettiva di Kevin Warsh, che è ampiamente visto come un candidato più istituzionale e probabilmente manterrà l’indipendenza della banca centrale.
Date le ripetute richieste di Trump di abbassare i tassi di interesse, i mercati temevano che la sua scelta come prossimo presidente della Fed potesse spingere la politica monetaria statunitense verso un percorso più politicamente motivato e accomodante. Sebbene Kevin Warsh si sia recentemente unito alle richieste di Trump di tagli dei tassi più aggressivi, è stato tradizionalmente conosciuto come un falco dell’inflazione, portando gli investitori a considerarlo meno favorevole a tagli dei tassi rapidi e profondi.
Tuttavia, le preoccupazioni generali sull’indipendenza della Fed non sono del tutto scomparse. Trump ha continuato a criticare pubblicamente il presidente della Fed Jerome Powell per non aver tagliato i tassi di interesse e ha anche cercato di rimuovere il governatore della Fed Lisa Cook, un caso ora all’esame della Corte Suprema degli Stati Uniti. Inoltre, i resoconti di una recente indagine penale su Powell hanno mantenuto l’attenzione sul rischio politico che circonda la banca centrale.
Il dollaro USA sta inoltre trovando supporto da dati inaspettatamente caldi sull’indice dei prezzi alla produzione (PPI). Nel complesso il PPI è aumentato dello 0,5% su base mensile a dicembre, accelerando dallo 0,2% di novembre e battendo le aspettative del mercato. Su base annua i prezzi alla produzione sono aumentati del 3,0%, in linea con il dato precedente e superiore alle previsioni del 2,7%.
L’IPP core ha sorpreso ancora di più, crescendo dello 0,7% su base mensile a dicembre, ben al di sopra delle aspettative dello 0,2% e della lettura precedente dello 0,0%. Su base annua, i prezzi alla produzione core sono aumentati dal 3,0% al 3,3%, superando anche le stime del mercato del 2,9%.
L’indice del dollaro statunitense (DXY), che replica il valore del biglietto verde rispetto a un paniere di sei principali valute, è scambiato intorno a 96,80, in ripresa dopo aver toccato il minimo di quattro anni di 95,56 all’inizio di questa settimana.
Dal lato canadese, i dati hanno mostrato che l’economia ha vacillato a novembre, con il PIL stagnante su base mensile dopo la contrazione dello 0,3% precedente e il mancato rispetto delle aspettative per un aumento dello 0,1%, fornendo poco supporto al loonie.
Tuttavia, l’aumento dei prezzi del petrolio sta contribuendo a limitare il ribasso per il Loonie poiché il Canada è un importante esportatore di petrolio greggio. Il WTI viene scambiato a circa 65,24 dollari al barile, il livello più alto dal 26 settembre.
Domande frequenti sulla Fed
La politica monetaria negli Stati Uniti è determinata dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi e promuovere la piena occupazione. Il loro strumento principale per raggiungere questi obiettivi è adeguare i tassi di interesse. Se i prezzi salgono troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo del 2% della Fed, i tassi di interesse vengono aumentati, aumentando i costi di finanziamento in tutta l’economia. Ciò porta a un dollaro statunitense (USD) più forte in quanto rende gli Stati Uniti un luogo più attraente per gli investitori internazionali in cui parcheggiare i propri soldi. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse per incoraggiare l’indebitamento, pesando sul biglietto verde.
La Federal Reserve (Fed) tiene otto riunioni di politica monetaria all’anno, in cui il Federal Open Market Committee (FOMC) valuta la situazione economica e prende decisioni di politica monetaria. Al FOMC partecipano dodici funzionari della Fed: i sette membri del Consiglio dei governatori, il presidente della Federal Reserve Bank di New York e quattro dei restanti undici presidenti della Regional Reserve Bank, il cui mandato dura un anno.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può ricorrere ad una politica chiamata Quantitative Easing (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata in tempi di crisi o quando l’inflazione è estremamente bassa. È stata l’arma preferita dalla Fed durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare obbligazioni di alta qualità dalle istituzioni finanziarie. Il QE solitamente indebolisce il dollaro USA.
Il rafforzamento quantitativo (QT) è il processo inverso dell’allentamento quantitativo in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza nell’acquisto di nuove obbligazioni. Di solito è positivo per il valore del dollaro USA.
