Il cambio NZD/USD scende dai massimi di sei mesi mentre il dollaro USA si riprende

Al momento in cui scriviamo, venerdì la coppia NZD/USD viene scambiata intorno a 0,6035, in ribasso dello 0,70% sulla giornata, interrompendo una serie di vittorie iniziata a metà gennaio. La coppia è in ribasso dopo aver toccato il massimo di sei mesi a 0,6094 il giorno precedente, tra prese di profitto e una forte ripresa del dollaro americano (USD).

Il dollaro neozelandese (NZD) continua a essere sostenuto da fondamentali interni più costruttivi. L’indice della fiducia dei consumatori ANZ-Roy Morgan è salito a 107,2 a gennaio da 101,5 a dicembre, raggiungendo il livello più alto da agosto 2021. Questo miglioramento del sentiment rafforza l’opinione secondo cui l’economia neozelandese sta reggendo meglio del previsto dopo la sorpresa positiva sull’inflazione della scorsa settimana.

In questo contesto, le aspettative di inasprimento della politica monetaria stanno diventando più importanti. Si prevede che la Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) lascerà i tassi di interesse invariati nella riunione di febbraio, ma i mercati stanno scontando sempre più la possibilità di un primo rialzo dei tassi già a luglio, con una possibilità ancora maggiore di un aumento entro settembre se lo slancio dell’inflazione continua.

Da parte statunitense, il dollaro USA sta riuscendo a recuperare alcune delle sue recenti perdite. L’annuncio della nomina di Kevin Warsh a capo della Federal Reserve (Fed) in sostituzione di Jerome Powell ha rassicurato alcuni investitori sul mantenimento dell’indipendenza della banca centrale. Allo stesso tempo, le discussioni in corso al Congresso hanno ravvivato le speranze per un accordo sul bilancio tra democratici e repubblicani e hanno temporaneamente ridotto il rischio di un’altra impasse istituzionale.

Anche i dati sull’inflazione dei produttori statunitensi supportano il biglietto verde. L’indice dei prezzi alla produzione (PPI) è aumentato dello 0,5% su base mensile a dicembre, al di sopra delle aspettative, mentre l’inflazione annua si è attestata al 3,0%. L’indicatore principale sta accelerando ancora più velocemente con un aumento mensile dello 0,7% e un’inflazione annua del 3,3%, suggerendo che le pressioni sui prezzi delle materie prime rimangono forti negli Stati Uniti (USA).

Le preoccupazioni sull’indipendenza della Federal Reserve hanno pesato pesantemente sul dollaro USA nelle ultime settimane, contribuendo al suo scivolamento ai minimi pluriennali. Sebbene la prospettiva di un leader percepito come più istituzionale offra un certo sollievo, il contesto politico rimane sensibile poiché le ripetute critiche alla politica monetaria del presidente degli Stati Uniti Donald Trump continuano a creare un premio per il rischio.

In questo contesto, il calo del cambio NZD/USD sembra riflettere un aggiustamento a breve termine piuttosto che una chiara inversione di tendenza. La coppia rimane sensibile ai cambiamenti nel sentiment generale del dollaro USA e alle aspettative di politica monetaria sia della Reserve Bank of New Zealand che della Federal Reserve, che continueranno a essere i fattori chiave del mercato FX nelle prossime settimane.