L’indice del dollaro statunitense (DXY), che misura il valore del dollaro statunitense (USD) rispetto alle sei principali valute, mantiene la sua posizione dopo essere aumentato di oltre l’1% nella sessione precedente ed essere stato scambiato vicino a 97,20 durante le ore di negoziazione asiatiche di martedì. I trader attendono i dati dell’ISM Purchasing Managers’ Index (PMI) statunitense per gennaio, previsti nel corso della giornata.
Il dollaro USA sta ricevendo sostegno dalla crescente cautela sulle prospettive politiche della Fed dopo la nomina da parte del presidente Donald Trump di Kevin Warsh a presidente della Fed, che i mercati vedono come una scelta più aggressiva che sosterrebbe tassi di interesse più bassi, anche se in modo meno aggressivo rispetto ad altri potenziali candidati.
Si prevede inoltre che Warsh controllerà il bilancio della Fed, portando potenzialmente a un calo della liquidità del mercato. I trader contano ancora su due tagli dei tassi della Fed quest’anno sotto Warsh, anche se il Federal Open Market Committee (FOMC) rimane diviso sul ritmo e sulla portata dell’allentamento. Gli investitori stanno ora guardando il rapporto mensile sull’occupazione di venerdì per nuovi indizi sul mercato del lavoro.
Secondo Politico, anche il biglietto verde ha guadagnato terreno grazie al miglioramento della propensione al rischio dopo che il Senato degli Stati Uniti ha raggiunto un accordo per promuovere un pacchetto di finanziamenti governativi che potrebbe evitare una chiusura.
L’inflazione dal lato dei produttori negli Stati Uniti si è rafforzata, allontanandosi ulteriormente dall’obiettivo del 2% della Federal Reserve e rafforzando l’orientamento della politica monetaria della banca centrale. L’inflazione PPI statunitense rimane stabile al 3,0% su base annua a dicembre, invariata rispetto a novembre e superiore alle aspettative di un rallentamento al 2,7%. L’IPP core, esclusi alimentari ed energia, è accelerato al 3,3% dal 3,0% su base annua, sfidando le previsioni di un calo al 2,9% ed evidenziando la continua pressione sui prezzi nel settore upstream.
Domande frequenti sul dollaro USA
Il dollaro americano (USD) è la valuta ufficiale degli Stati Uniti d’America e la valuta “de facto” di molti altri paesi dove circola insieme alle banconote locali. Secondo i dati del 2022, è la valuta più scambiata al mondo, rappresentando oltre l’88% del fatturato totale globale in valuta estera, ovvero una media di 6,6 trilioni di dollari di transazioni al giorno. Dopo la seconda guerra mondiale, il dollaro statunitense sostituì la sterlina britannica come valuta di riserva mondiale. Per gran parte della sua storia, il dollaro USA è stato sostenuto dall’oro fino a quando l’accordo di Bretton Woods ha abolito il gold standard nel 1971.
Il singolo fattore più importante che influenza il valore del dollaro USA è la politica monetaria, che è stabilita dalla Federal Reserve (Fed). La Fed ha due missioni: raggiungere la stabilità dei prezzi (controllare l’inflazione) e promuovere la piena occupazione. Lo strumento più importante per raggiungere questi due obiettivi è l’aggiustamento dei tassi di interesse. Se i prezzi aumentano troppo rapidamente e l’inflazione è superiore all’obiettivo della Fed del 2%, la Fed aumenterà i tassi di interesse, il che andrà a beneficio del valore del dollaro. Se l’inflazione scende al di sotto del 2% o il tasso di disoccupazione è troppo alto, la Fed può tagliare i tassi di interesse, gravando sul biglietto verde.
In situazioni estreme, la Federal Reserve può anche stampare più dollari e avviare l’allentamento quantitativo (QE). Il QE è il processo attraverso il quale la Fed aumenta significativamente il flusso di credito in un sistema finanziario in stallo. Si tratta di una misura politica non standard utilizzata quando il credito si è prosciugato perché le banche hanno smesso di concedersi prestiti a vicenda (per paura del default delle controparti). Si tratta dell’ultima risorsa quando è improbabile che il semplice abbassamento dei tassi di interesse ottenga il risultato desiderato. È stata l’arma scelta dalla Fed per combattere la stretta creditizia durante la Grande Crisi Finanziaria del 2008. La Fed stampa più dollari e li usa per acquistare titoli di stato statunitensi principalmente da istituzioni finanziarie. Il QE di solito porta a un dollaro USA più debole.
L’inasprimento quantitativo (QT) è il processo inverso in cui la Federal Reserve smette di acquistare obbligazioni dalle istituzioni finanziarie e non reinveste il capitale delle obbligazioni che detiene alla scadenza in nuovi acquisti. Di solito è positivo per il dollaro USA.
